证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 徐涛

  中国保监会22日发布的《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》明确，保险资金境外投资可选择规定的国家或地区的金融市场，投资货币市场类、固定收益类、权益类、不动产等品种。

  就开展境外投资的委托人、受托人的资质，《细则》进行了明确规范，比如，委托人上季度末偿付能力充足率应不低于120%，境内受托人最近一个会计年度受托管理资产规模不低于100亿元人民币，境外受托人最近一个会计年度实收资本或者净资产不低于3000万美元，最近一年平均管理资产规模不低于300亿美元等。《细则》还特别规定，商业银行与委托人一方直接或者间接持有另一方股份超过10%的，两方被同一方直接或者间接持有股份超过10%的，不得担任该委托人的托管人或托管代理人。

  就投资规范，《细则》明确，保险资金境外投资可选择规定的国家或地区的金融市场，其中包括澳大利亚、香港、美国等25个发达市场及巴西、韩国等20个新兴市场，投资货币市场类、固定收益类、权益类、不动产等品种。其中，货币市场类包括期限不超过1年的商业票据、银行票据、大额可转让存单、逆回购协议、短期政府债券和隔夜拆出等货币市场工具或者产品。固定收益类包括银行存款、政府债券、政府支持性债券、国际金融组织债券、公司债券、可转换债券等固定收益产品。权益类包括普通股、优先股、全球存托凭证、美国存托凭证、未上市企业股权等权益类工具或者产品。直接投资的不动产，限于规定的发达市场主要城市的核心地段，且具有稳定收益的成熟商业不动产和办公不动产。

  《细则》明确，保险机构境外投资余额不超过上年末总资产的15%，投资规定的新兴市场余额不超过上年末总资产的10%。另外，保险资金境外投资应当控制短期资金融出或者融入，逆回购交易及隔夜拆出融出的资金，不超过上年末总资产的1%；因交易清算目的拆入资金，不超过上年末总资产的1%，且拆入资金期限不得超过5个工作日。

  《细则》规定，保险资金境外投资不得有下列行为：投资实物商品、贵重金属或者代表贵重金属的凭证和商品类衍生工具；利用证券经营机构融资，购买证券及参与未持有基础资产的卖空交易；除为交易清算目的拆入资金外，以其他任何形式借入资金。

  就境外投资的风险控制，《细则》规定，保险资金境外投资，可以运用利率远期、利率掉期、利率期货、外汇远期、外汇掉期、股指期货、买入股指期权等衍生产品规避投资风险，但必须遵守下列规定：不得进行投机，衍生产品合约标的物价值总额，不得超过需对冲风险基础资产的102%；运用金融衍生产品支付的各项费用、期权费和保证金等的总额，不超过各项需对冲风险基础资产的10%；每个工作日应当对场外交易合约进行估值，与任一场外交易对手的市值计价敞口，不超过上年末总资产的1%等。