证券时报多媒体数字报

  基金管理人：易方达基金管理有限公司

  基金托管人：中国农业银行股份有限公司

  报告送出日期： 二〇一二年十月二十四日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年１０月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年７月１日起至９月３０日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

  ２．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  易方达消费行业股票型证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２０１０年８月２０日至２０１２年９月３０日）

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  注：１．基金合同中关于基金投资比例的约定：

  （１）股票资产占基金资产的８０％—９５％；

  （２）本基金投资于中证指数公司界定的主要消费行业和可选消费行业股票的比例不低于股票资产的９５％；

  （３）本基金持有一家上市公司的股票，其市值不超过基金资产净值的１０％；

  （４）本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的１０％；

  （５）进入全国银行间同业市场的债券回购融入的资金余额不得超过基金资产净值的４０％；

  （６）本基金参与股票发行申购，本基金所申报的金额不超过本基金的总资产，本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；

  （７）保持不低于基金资产净值５％的现金或者到期日在一年以内的政府债券；

  （８）本基金投资权证，在任何交易日买入的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的０．５％，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的 ３％，本基金管理人管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的１０％；

  （９）本基金持有的同一（指同一信用级别）资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的１０％；本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过该基金资产净值的１０％；基金管理人管理的全部证券投资基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券，不得超过其各类资产支持证券合计规模的１０％；本基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过该基金资产净值的２０％；

  （１０）法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，从其规定。

  在符合相关法律法规规定的前提下，因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等非本基金管理人的因素致使基金的投资组合不符合上述规定的投资比例的，基金管理人应当在１０个交易日内进行调整。法律法规或监管部门另有规定的，从其规定。

  若法律法规或监管部门取消上述限制，履行适当程序后，本基金投资可不受上述规定限制。

  ２．本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。

  ３．本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为－１６．１０％，同期业绩比较基准收益率为－１１．９１％ 。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１．此处的“离任日期”为公告确定的解聘日期，刘芳洁的“任职日期”为基金合同生效之日，萧楠的“任职日期”为公告确定的聘任日期。

  ２．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后分析评估监督机制来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  ２０１２年３季度Ａ股市场表现令人失望，市场活跃程度也有所下降，上证指数下跌６．２６％，深成指下跌８．６４％，内地消费指数下跌５．１６％。三季度的下跌使得上半年略为稳定的市场再次创下新低，上证指数一度击穿２０００点。我们认为，三季度的市场表现，一方面确实是由于宏观经济尚未明确走出紧缩周期、企业盈利趋势性下滑导致，另一方面，一些非市场因素的扰动也在打击投资者的信心。

  从消费行业各子行业表现来看，医药商业、传媒等子行业取得了正收益，而零售、服装家纺、汽车整车与配件则遭遇了深度下跌。子行业间的分化显示了市场的风险偏好进一步下降，市场对终端动销、营销开支、政策变动越来越敏感，行业稍有低于预期的数据报出，相关股票即会遭到坚决的抛弃。

  本基金在三季度的行业配置取得了较好的效果。我们适度超配了医药商业板块，并低配了汽车相关板块，取得了较好的超额收益。在个股方面，我们前期布局的一些由于基本面存在瑕疵导致资产被低估的股票，也为我们带来了较好的超额收益。

  本基金在三季度对组合的调整主要是围绕着增强组合的业绩确定性和为四季度以及２０１３年布局两个方面进行。本基金之前布局了一系列基本面存在瑕疵、资产被低估的股票，在一些催化剂的作用下，这些股票均获得了较为理想的涨幅，但它们未来的业绩仍然处于可预测性较差的状态。因此，我们适度降低了这类股票的配置，逐步兑现了收益。同时，本基金增持了一些行业格局清晰、业绩确定性强、估值便宜、流动性好的股票，以规避宏观经济迟迟不能进入扩张周期的风险。在３季度的市场调整中，一批成长类的股票出现了较为深度的调整，为我们布局四季度乃至明年提供了较好的机会。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末，本基金份额净值为０．８３９元，本报告期份额净值增长率为－３．８９％，同期业绩比较基准收益率为－４．５６％。

  ４．４．３ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望四季度，我们认为宏观面将继续延续之前的走势，变数可能在货币政策放松的进度和力度上，而企业盈利改善则还需要一段时间才能体现。由于消费是社会总产出的结果，具有明显的后周期特征，因此我们有足够的理由把精力集中在行业选择和个股挑选上。

  尽管从行业数据看，消费者的收入增速和信心指数都回落到了较低的水平，但从另外一个角度，这样的宏观环境为那些向消费者提供更好的产品、更好的服务的企业带来了更多的机会。企业的成长的动因，正在从需求拉动逐步过渡到内生性竞争力的推动。这个阶段，个股研究的价值会越来越得到凸显。我们力争能够寻找一批能够在竞争中取得领导地位的企业，为投资者带来良好的回报。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  注：本基金本报告期末仅持有以上债券。

  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．８．３ 其他各项资产构成

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  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 备查文件目录

  ７．１ 备查文件目录

  １．中国证监会核准易方达消费行业股票型证券投资基金募集的文件；

  ２．《易方达消费行业股票型证券投资基金基金合同》；

  ３．《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

  ４．《易方达消费行业股票型证券投资基金托管协议》；

  ５．基金管理人业务资格批件和营业执照；

  ６．基金托管人业务资格批件和营业执照。

  ７．２ 存放地点

  基金管理人、基金托管人处。

  ７．３ 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

  易方达基金管理有限公司

  二〇一二年十月二十四日