证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吕锦明

  国际评级机构标准普尔日前表示，如果美国国会通过伏尔克条款（Volcker rule）的最后版本，严格限制银行业经营自营交易，美国八大银行的年度盈利可能因此减少100亿美元，相当于标普之前估计的1.5倍。标普指出，高盛和摩根士丹利将是受打击最严重的银行，因为其自营交易收入一向很高。另外，标普分析的对象还包括美国银行、花旗、摩根大通、PNC、U.S.Bancorp、富国银行等。

  据了解，伏尔克规则具体内容主要包括三个方面：一是禁止商业银行从事对冲基金、私募股权基金的出资、参股等业务，执行事实上的“分业经营”回归；二是禁止商业银行从事与客户无关的股票、债券（不含国债、政府机构债和地方债券），以及金融衍生品等内部关联交易；三是金融机构在进行重组并购时，收购后的关联负债不得超过金融机构总负债的10%。前两项规则属于银行业务范围管制，第三项规则被视为银行经营规模管制，即事实上不承认巨型金融机构的存在。

  伏尔克规则主要是限制大型金融企业的自营交易，但银行可以在对冲基金和私募股权投资基金中做少量投资。另外，允许银行投资对冲基金和私募股权，但只可投入该基金份额的3%，同时，银行投资于对冲基金和私募股权的资金规模不得高于自身一级资本的3%。

  分析认为，伏尔克规则的制定旨在限制银行业的冒险活动，因为这种活动是导致最近一次金融危机发生的部分原因。