证券时报多媒体数字报

  基金管理人：广发基金管理有限公司

  基金托管人：中国工商银行股份有限公司

  报告送出日期： 二〇一二年十月二十五日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年１０月２２日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年７月１日起至９月３０日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：（１）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  （２）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  １、广发聚财信用债券 Ａ类：

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  ２、广发聚财信用债券 Ｂ类：

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  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  广发聚财信用债券型证券投资基金

  累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２０１２年３月１３日至２０１２年９月３０日）

  １．广发聚财信用债券 Ａ类：

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  ２．广发聚财信用债券 Ｂ类：

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  注：本基金合同生效日期为２０１２年３月１３日，建仓期为６个月。至披露时点，本基金仍处于建仓期，且基金成立未满一年。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１．“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。

  ２．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发聚财信用债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。

  在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库。公司建立了严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。监察稽核部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。

  本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。

  本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他投资组合未发生过同日反向交易的情况。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

  ２０１２年第３季度，债券市场收跌。

  第３季度国内经济面继续弱势，ＰＭＩ指数回归５０以下，总需求的持续萎缩伴随着通胀下滑，ＣＰＩ同比跌破２％。相比而言，央行的动作不及预期，仅于季初降息一次，之后多次利用逆回购调控资金面。在此背景下，债市出现较大调整。

  从纯债市场来看，第３季度中债总全价指数下跌１．１６％。季初的降息，促使前期透支过多降息预期的债市出现调整。随后，央行并未如市场预期宣布降准，而其逆回购定价偏高，加剧了债市下跌。九月中旬美国ＱＥ３的推出更是给市场造成冲击，直到９月底收益率才有了小幅下滑。分品种来看，利率品种收益率基本回到５月初的年内较高位置，１０年国债上行１２ｂｐ，１０年国开债上行２３ＢＰ。同期信用产品的供给也大大增加，无论是发改委还是银行间交易商协会都加快审批，在银行惜贷的背景下，企业发债意愿也很强。受此影响，各等级信用债品种也普遍上行了５０ｂＰ以上，直到九月末才有所好转。

  可转债市场普遍表现较差，尤其是在８月底和９月中下旬，跟随股市的震荡出现了明显杀跌，工行、石化、重工等活跃转债均有较大调整，本季度最后几个交易日有所企稳。

  第３季度我们的规模有所缩减，我们在久期策略和仓位策略上都较为谨慎。品种选择方面，我们减持了部分中低等级信用债，优化了结构。可转债方面，我们保持较为谨慎的态度，做了清仓。

  ４．４．２报告期内基金的业绩表现

  广发聚财信用债券Ａ类本报告期收益率为－０．２９％，广发聚财信用债券Ｂ类本报告期收益率为－０．４９％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望第４季度，我们预期债券市场继续处于一个平台震荡期，可能会有小幅上涨，但是幅度不会太大。

  长期来看，债市面临的系统性风险不大。但是在短期，央行动用逆回购维持资金市场的紧平衡的做法，使债券需求方的资金成本超过预期。另一方面，经济下滑初期，企业融资意愿还很强，在贷款受制的前提下，更多地进入债券市场，客观推高了信用债供应量，而信用风险的上升也使信用的供给方惜售，信用债利差扩大。在长短期各种因素的叠加影响下，我们认为短期债市将会继续震荡，直到经济下滑推动政府推出事实上的放松政策，或者有进一步的宏观数据打破僵局。

  季末央行的天量逆回购，我们认为是触发季末债券上涨的主要原因。而随着经济下滑的持续，企业的融资意愿将逐渐转弱，这将缓解信用债供给偏多的局面。

  我们认为第４季度持有期收益比较重要，并将对仓内的信用债进行过滤，调整持仓结构，将受到经济环境恶化影响，偿债能力迅速下降的信用债清除。在类属配置上，我们将以中高等级信用债券、利率债以及定期存款为主。

  可转债投资方面，我们将密切观望，寻找合适的介入时机，力求保持本组合净值平稳增长。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 根据公开市场信息，本基金本报告期投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。

  ５．８．２ 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．８．３ 其他资产构成

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  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 备查文件目录

  ７．１ 备查文件目录

  １．中国证监会批准广发聚财信用债券型证券投资基金募集的文件

  ２．广发聚财信用债券型证券投资基金基金合同》

  ３．《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》

  ４．《广发聚财信用债券型证券投资基金托管协议》

  ５．法律意见书

  ６．基金管理人业务资格批件、营业执照

  ７．基金托管人业务资格批件、营业执照

  ７．２ 存放地点

  广州市海珠区琶洲大道东１号保利国际广场南塔３１－３３楼

  ７．３ 查阅方式

  １．书面查阅：查阅时间为每工作日８：３０－１１：３０，１３：３０－１７：００。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件；

  ２．网站查阅：基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｆｆｕｎｄｓ．ｃｏｍ．ｃｎ。

  投资者如对本报告有疑问，可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司，咨询电话９５１０５８２８或０２０－８３９３６９９９，或发电子邮件：ｓｅｒｖｉｃｅｓ＠ｇｆ－ｆｕｎｄｓ．ｃｏｍ．ｃｎ。

  广发基金管理有限公司

  二〇一二年十月二十五日