证券时报多媒体数字报

  继此前欧盟REACH法规（化学品注册、评估、许可和限制）对国内轮胎出口带来诸多限制之后，下月初开始轮胎标签法正式生效又将在国内轮胎界刮起一轮“超级旋风”。据悉，当前国内有一半轮胎质量无法达到欧盟即将执行的新法规。面对轮胎标签法压境，不仅国内多数轮胎企业将面临行业洗牌，而且沪胶期价也将转势陷入危局。

  准入门槛提高，欧盟轮胎市场面临陷落。根据欧盟轮胎标签法规定，在欧盟销售的轿车胎、轻卡胎、卡车胎及公共汽车轮胎必须统一标示出轮胎的滚动阻力（即燃油效率）、湿地抓地力和外部滚动噪音等级，前两项数值按照A、B、C、D等分档，后一项则以分贝标识。

  该法规一旦执行无疑是对轮胎的制造工艺，尤其是高性能橡胶生产提出了极高要求。虽说对提高轮胎行业整体质量起到引导作用，但对于产品结构没有明显差异，维持低端路线的中国轮胎企业来讲却是一场噩梦侵袭。据统计，自2009年到2011年，中国出口至欧盟的轮胎数量占轮胎总出口量的比例分别为15.15%、16.31%、18.43%。虽然出口金额逐年攀升，但出口轮胎质量普遍偏低，其中滚动阻力多为E、F级，少部分勉强达到欧盟的最低要求C、D级。而反观日韩轮胎企业，由于前几年已经开始大力发展“绿色轮胎”，其产生标准基本与欧盟标签法相当。可以预见，随着准入门槛提高，中国轮胎企业在欧盟轮胎市场的占有率将快速沦陷，日韩轮胎企业则会取而代之，成为新法规的最大受益者。

  在前门刚驱走狼（美国特保案），后门又迎虎（欧盟标签法）的处境下，今年国内轮胎产量增速受到显著冲击。据统计，8月国内生产轮胎外胎量仅为7361.9万条，同比下降1.78%；1-8月，全国轮胎外胎总产量达5.74亿条，同比增长为4.19%，显著弱于往年同期。而素有“中国轮胎看山东”美称的产区聚集地山东东营广饶县和大王镇今年以来也是频频曝出销路不畅、资金紧张甚至破产停业等负面消息。外部需求萎缩引发占据全国产量四成以上的山东省对外出口轮胎量显著下降，产区轮胎企业开工率低迷导致今年青岛保税区现货橡胶库存创出历年新高，25万吨以上的高库存俨然成为沪胶期价长久不能扬眉吐气的主要原因。

  出口内需入淡季，沪胶升势近尾声。步入11月以后，不但国内下游终端需求将告别“金九银十”旺季高峰期，而且随着欧盟轮胎标签法的施行，对外出口下滑也将给国内轮胎需求埋上阴影。面对内需转入淡季，外贸陷入危机，国内轮胎企业即将迎来新一轮行业洗牌。而处于行业冬季，企业避免不了会采取降低开工率，放缓橡胶采购力度，同时加快销售缓解资金压力等自保措施。来自下游产业链的一系列变动都会对沪胶期价产生负面影响，供需面预期转弱将诱发胶价出现季节性回落行情。

  勉强撑过美国轮胎特保案浩劫的国内轮胎企业得不到片刻喘息，随即又将面临欧盟轮胎标签法的“大军压境”，加之内需消费日益凸显季节性转弱趋势，身处于内忧外患之境，沪胶强势格局将转入跌势，而产业链危机也将把胶市拖入泥潭。  （作者系宝城期货分析师）