证券时报多媒体数字报

  一、重要提示

  本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

  所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。

  公司负责人李月中、主管会计工作负责人朱敏及会计机构负责人（会计主管人员） 朱敏声明：保证季度报告中财务报告的真实、完整。

  二、公司基本情况

  （一）主要会计数据及财务指标

  以前报告期财务报表是否发生了追溯调整

  □ 是 √ 否 □ 不适用

  ■

  扣除非经常性损益项目和金额

  √ 适用 □ 不适用

  ■

  公司对“其他符合非经常性损益定义的损益项目”以及根据自身正常经营业务的性质和特点将非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的说明

  ■

  （二）报告期末股东总数及前十名股东持股情况表

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  ■

  （三）限售股份变动情况

  ■

  三、管理层讨论与分析

  （一）公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因

  √ 适用 □ 不适用

  （１）资产负债表项目变动分析

  １）应收票据报告期末较年初减少１００．００％，主要原因系报告期内银行承兑汇票到期所致。

  ２）预付账款报告期末较年初增加５０．４５％，主要原因系报告期内新开工项目较多导致相应采购预付款增加所致。

  ３）其他应收款报告期末较年初增加２８４．９９％，主要原因系报告期内支付项目履约保证金增加所致。

  ４）长期股权投资报告期末较年初增加２０１．１５％，主要原因系报告期对参股子公司常州埃瑞克环保科技有限公司第二期出资８７２，４５５．２５元所致。

  ５）在建工程报告期末较年初增加２１０．７１％，主要原因系报告期内公司募投项目垃圾渗滤液处理装备产业化项目和研发中心建设项目建设投入持续增加所致。

  ６）无形资产期末较年初增加３９５．９９％，主要原因系报告期内公司子公司常州维尔利环境服务有限公司ＢＯＴ项目投入运营，所建造的基础设施转入无形资产所致。

  ７）递延所得税资产报告期末较年初增加９１％，主要原因系报告期末计提坏账准备较年初增加所致。

  ８） 短期借款报告期末较年初减少１００．００％，主要原因系报告期内到期归还银行借款２０００万元所致。

  ９） 应付票据报告期末较年初增加５０．４３％，主要原因系报告期内新开工项目较多采购业务增加，采用银行承兑汇票结算的应付款项增加所致。

  １０）预收账款报告期末较年初减少６０．９８％，主要原因系项目按进度实施，项目预收款减少所致。

  １１）其他应付款报告期末较年初减少７４．１３％，要原因系报告期支付代收应付职工往来款所致。

  （２）利润表项目变动分析

  １）报告期营业收入较上年同期增长３９．４４％，主要原因系报告期内工程项目收入结算较上年同期呈现一定幅度增长，导致本期营业收入和净利润均较上年同期出现一定幅度增长。

  ２）报告期营业成本较上年同期增长４６．７２％，主要原因系报告期内公司营业收入较上年同期增长３９．４４％，营业成本相应增长所致。

  ３）报告期销售费用较上年同期增长３９．４６％，主要原因系公司结算的业务人员销售提成奖金及股权激励成本累计较上年同期增加２００万元。扣除上述因素影响，销售费用比上年同期增长１２．８１％，主要原因是公司进一步加大了市场开拓力度，在北京、重庆成立驻外业务机构，从而相应增加了销售业务的办公、差旅等费用。

  ４）报告期管理费用较上年同期增长５４．３５％，主要原因系报告期内股权激励成本增加２２９万元，研发费用与上年同期相比增加１０３９万元所致。

  ５）报告期财务费用较上年同期减少４２５５．８６％，主要原因系本报告期内短期借款较上年同期大幅减少，同时尚未使用完毕的募集资金产生利息收入所致。

  ６）报告期资产减值损失较上年同期增长４４４．４７％，主要原因系报告期末应收账款账龄较期初增加，公司按照坏账计提政策计提坏账准备所致。

  ７）报告期营业外收入较上年同期减少４５．５６％，主要原因系报告期内收到政府补贴收入较上年同期减少所致。

  ８）报告期所得税费用较上年同期增长３１．４７％，主要原因系报告期内利润总额增长２５．０４％所致。

  （３）现金流量表分析

  １）报告期内经营活动现金流入较上年同期增长１２９．６２％，主要原因系报告期内收回部分应收账款较上年同期增加、报告期内收到的利息收入较上年同期增加所致。

  ２）报告期内经营活动现金流出比上年同期增加７５．５９％，主要原因系报告期新开工项目较多导致设备材料及分包工程采购支付增加、人员增加导致职工支出和费用支出增加、营业收入增加导致各项税费支付增加，最终导致公司经营活动产生的现金流量净额较去年同期下降２６．３０％。

  ３）报告期内投资活动现金流出比上年同期增加５４．７２％，主要原因系报告期募集资金投资项目？垃圾渗滤液处理装备产业化项目？和？研发中心建设项目？资金投入较上年同期增加。

  ４）报告期内筹资活动现金流入比上年同期减少９６．４５％，主要原因系上年同期收到公开发行股票募集资金所致。

  ５）报告期内筹资活动现金流出比上年同期减少５５．７３％，主要原因系报告期偿还银行借款及进行现金分红合计金额比上年同期减少所致。

  （二）业务回顾和展望

  １、报告期内公司总体经营情况

  ２０１２年１－９月，公司实现营业收入２３３，３５６，０３３．１８元，较去年同期增长３９．４４％，实现营业利润４６，２８６，６２４．８２元，较去年同期增长３０．２６％，实现归属于母公司的净利润４０，１４３，３６５．６９元，较去年同期增长２３．９２％。报告期内公司环保工程业务实现收入１７，１７３．１３万元，环保设备业务实现收入５，２１４．５５万元，运营服务业务实现收入９０１．５４万元，三项业务收入均较去年同期实现一定的增长，由于今年委托运营项目增加了珠海项目、六盘水等项目，运营收入同比去年实现了较大幅度增长，公司报告期内总体生产经营情况平稳。报告期内，公司净利润的增长幅度略低于收入的增长，主要原因系报告期内公司渗滤液处理项目的综合毛利率较去年同期有所下降，同时今年上半年公司在餐厨垃圾处理工艺及浓缩液处理工艺的研发投入较大，导致今年上半年研发费用较去年增长较多，相应导致管理费用大幅度增长。

  报告期内，公司自主研发与知识产权保护工作持续开展。２０１２年第三季度，公司新增实用新型专利授权５项，新增发明专利申请２项、实用新型专利申请３项。

  ２、未来发展的风险因素分析

  （１）宏观经济大环境所带来的风险：由于目前国家环境保护设施（特别是公司所从事的固废处理领域的垃圾渗滤液处理、有机垃圾处理等环保治理设施）的投资、运营支出大多通过各地方政府财政预算和拨付，在目前各地方政府融资渠道受限，地方财政资金普遍吃紧的情况下，公司目前所从事的渗滤液处理工程乃至未来将要拓展的有机垃圾处理等环保工程的资金来源落实和拨付上可能将受到一定的负面影响，这可能将导致公司相关的市场需求释放进度放缓，以及未来公司在开展相关工程建设时，项目业主给予公司的付款条件和实际付款进度将较以前年度变差，从而对公司未来业务规模持续扩张和工程回款带来一定风险。

  为规避上述风险，公司未来将充分利用公司上市后所具备的充足的资本优势和通畅的融资渠道，积极与各地方政府探讨尝试ＢＯＴ或ＢＴ工程建设模式，以促使相关的市场需求尽快释放，同时进一步提高同行业间的竞争门槛，以期顺利实现公司业务规模的持续扩张。

  （２）公司商业模式风险：公司的主要业务模式为工程建设模式，公司营业收入的主要来源为工程建设收入和工程建设完成后的委托运营收入。而公司与同一客户的合作一般都是一次性，即同一客户对于工程建设的需求为一次性的，这就意味着公司需要不断去开发新客户，不断参加公开招标以获得新的工程建设项目，以保证公司营业收入的稳定增长。因此，公司特殊的业务模式所存在的不确定性是公司在未来所面临的主要风险。

  为更好地规避业务模式所带来的风险，公司也在积极寻找解决途径。一方面，公司持续巩固公司在垃圾渗滤液处理行业的市场地位，积极推广与拓展ＢＯＴ工程建设模式，为公司增加固定的运营收入，以提高运营收入在营业收入中所占的比例，保证公司未来营业收入的持续性与稳定性。另一方面，公司也在根据国家政策的调整，积极拓展新业务，实现向固废处理业务领域的产业链延伸。这一举措在为公司开拓更大市场规模，实现营业收入增长，规避业务模式风险的同时，也符合公司整体发展战略，有利于公司的长远发展与业务持续扩张。

  （３）毛利率下降风险

  我国垃圾渗滤液项目处理市场经过多年的发展，日渐成熟，越来越多的企业都试图进入垃圾渗滤液处理领域，随之市场竞争也越来越激烈。因此，未来公司垃圾渗滤液处理建设工程的毛利率将存在一定幅度下降的风险。

  为规避公司存在的毛利率下降的风险，公司一方面将大力拓展和储备固废处理领域的新兴业务，力求通过拓展高毛利的新兴业务以对冲垃圾渗滤液处理建设业务毛利率下降的风险；另一方面，公司将积极推行全面预算管理制度，对公司经营过程中的各项成本和费用进行严格控制，同时提升公司的整体运营效率，从而提高公司的盈利能力。

  （４）人才流失和短缺的风险

  作为环保行业中的一家新兴高科技企业，公司的部分核心技术和工程运营经验都分段掌握在公司的关键核心技术人员、工程实施人员、调试运营人员手中，上述关键核心员工一旦流失，将对公司的整体经营和快速发展带来一定的负面影响。另外，根据公司发展扩张的需求，需要招募更多的专业技术人才、投资和管理人才，如上述所需的人才不能及时招募到位，会影响公司的持续快速发展和未来发展战略的顺利实施。因此，公司存在现有核心人才流失和未来快速扩张中形成的人才短缺的风险。

  为规避可能存在的核心人才流失和短缺的风险，公司将充分借助创业板上市的有利契机，借助公司在行业内的品牌优势，大力吸引和招聘各类技术、投资、管理人才，建立起行业内富有吸引力的薪酬体系，同时为公司员工提供更多施展才华的机会和舞台，并逐步实施对公司核心员工的长效激励机制，实施核心员工的股权激励计划，为公司未来几年的持续快速成长，提供人力资源保障。

  四、重要事项

  （一）公司或持股５％以上股东及作为股东的董事、监事、高级管理人员在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

  √ 适用 □ 不适用

  ■

  （二）募集资金使用情况对照表

  √ 适用 □ 不适用

  单位：万元

  ■

  （三）非标意见情况

  □ 适用 √ 不适用

  （四）其他重大事项进展情况

  □ 适用 √ 不适用

  （五）公司现金分红政策的制定及执行情况

  根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有事项的通知》及江苏证监局的有关文件精神，公司对《公司章程》中有关现金分红的条款进行了修订，于２０１２年７月１０日召开的第一届董事会第二十七次会议审议通过，并于２０１２年７月２６日召开的２０１２年第四次临时股东大会审议通过，有关公告已发布于中国证监会指定信息披露媒体。修订后的现金分红及利润分配政策如下： １、以每三年为一个周期，制订周期内股东回报规划，并由董事会提交股东大会审议，由监事会监督执行； ２ 、明确规定了公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的母公司可分配利润的１５％，并规定了公司可采取现金方式、股票方式或者现金与股票相结合的方式分配利润，并积极采取现金方式，分红方案在经董事会和股东大会审议后两个月内完成实施； ３、明确规定了未分配利润应用于主营业务的发展，主要用于补充经营性流动资金、固定资产投资、与主营业务相关的ＢＯＴ、ＢＴ工程项目投资； ４、详细规定了公司利润分配政策的制订或修改由董事会向股东大会提出，独立董事应当对利润分配政策的制订或修改发表独立意见；监事会应当对董事会制订或修改的利润分配政策进行审议，并经半数以上监事通过，并应对利润分配政策的执行情况进行监督； ５、确保独立董事充分发挥其应尽职责和作用，并积极采用网络投票与现场会议相结合的方式召开相关股东大会，为广大中小股东提供了充分表达意见和诉求的机会，充分维护了中小股东的合法权益； ６、明确规范了现金分红政策进行调整或变更的条件，公司如出现年度经营微利（微利是指年度每股税后收益低于０．０５元人民币）情形或公司如有重大投资计划等重大现金支出事项发生（募集资金项目除外），可以不进行现金分红。重大投资计划等重大现金支出事项是指公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或者购买设备的累计支出达到或者超过公司最近一期经审计总资产的１０％，且超过３０００万元人民币。调整或变更的条件和程序合法合规，清晰透明。

  （六）预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损、实现扭亏为盈或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明

  □ 适用 √ 不适用

  （七）向控股股东或其关联方提供资金、违反规定程序对外提供担保的情况

  □ 适用 √ 不适用

  （八）证券投资情况

  □ 适用 √ 不适用

  （九）衍生品投资情况

  □ 适用 √ 不适用

  １、报告期末衍生品投资的持仓情况

  □ 适用 √ 不适用

  （十）按深交所相关备忘录规定应披露的报告期日常经营重大合同的情况

  □ 适用 √ 不适用

  （十一）发行公司债券情况

  是否发行公司债券

  □ 是 √ 否

  法定代表人：李月中

  江苏维尔利环保科技股份有限公司