证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 朱景锋

  海外股市三季度表现强劲，合格境内机构投资者（QDII）基金多数取得良好收益。不过，对于四季度，多位QDII基金经理认为，美国大选和财政悬崖问题将给美国乃至全球金融市场带来波动，一些基金经理甚至认为四季度全球股市下跌概率较高。

  在三季报中，美国大选和财政悬崖问题成QDII基金讨论较多的话题，不少基金经理担忧这两大不确定性因素会给市场带来冲击。嘉实海外基金认为，美国在十一月初迎来大选，美国关于“财政悬崖”提高债务上限的不确定性将对市场带来较大的不确定性。建信全球资源基金经理指出，美国大选和财政悬崖等仍然是一个悬而未决的阴影，如果没有得到妥善处理，将会对美国经济和市场造成严重冲击。

  银华抗通胀主题基金表示，四季度需要谨慎预防宏观政策导致的市场风险，会密切关注宏观政策，控制组合的短期波动风险。中银全球策略基金认为，美股从金融危机结束以来一直坚挺，目前已经回到前期高点，将可能继续维持震荡格局。

  工银全球精选基金认为，从经济基本面角度来看，因为明年欧美市场进一步刺激已无大空间，可能出现的问题不少。股市今年前三季度的表现已超预期，到第四季度就开始考虑明年的经济及企业盈利状况，预期股市在第四季度及将来更长一段时间内震荡向下的概率较高。把握获利了结预期会有得益。

  不过，也有基金经理并不太担心。泰达宏利全球新格局基金认为，美联储的货币政策部分对冲了今明年的财政悬崖的破坏力，如果奥巴马连任并且获得较好的国会席位，财政悬崖的短期破坏力也会弱化。华夏全球认为，四季度美国大选、财政赤字谈判不会对经济有很大冲击，保持增长仍是主旋律；宽松的利率环境、充裕的流动性会持续刺激美国房地产市场复苏，并拉动经济增长。

  尽管如此，华夏全球对金融市场却保持了谨慎态度，认为四季度全球股市将以震荡为主，主要原因是，第一，全球新一轮经济增长趋势尚未形成，企业盈利增长动力不足；第二，2008年金融危机后，很多行业产能扩张明显，这些产业中的公司面临恶劣的竞争环境，企业盈利可能进一步恶化。从估值的角度看，盈利前景比较稳定的跨国公司股价已经较为合理。