证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 徐欢

  香港交易所２５日宣布，首只人民币交易股本证券将于下周一在港交所上市买卖，是首只在境外上市的人民币交易股本证券，并为港交所首只双柜台股本证券。

  合和借道配股成首只双币股

  昨日，合和就发行全球首只人民币双股在香港召开新闻发布会。“全球首只人民币双股在此时出炉是天时地利人和。”合和董事总经理胡文新对记者表示。近日，在美国量化宽松的催化下，热钱涌入香港，推高香港恒生指数至年内新高，首只双币双股股票趁势而出。

  港交所早在去年6月便正式推出人民币证券首次公开发行（IPO）“双币双股“及“单币单股”两种模式，但是由于港股持续低迷，双币双股股票一直难产。胡文新表示，他自2010年开始一直研究发行人民币股票，直到今天终于等到了合适的机会。

  合和总是在香港人民币产品上勇于做第一个吃螃蟹的人，早在2010年便发行了香港首只人民币债券。胡文新表示，公司的业务主要在内地，因此有对人民币的需求，直接筹集人民币资金投资内地比筹集港币资金要方便快捷，还省去汇率上的换算损失。

  合和公告显示，此次以每股3.22元人民币，配售1.2亿股新股，合共集资3.75亿元人民币，并于下周一正式挂牌。昨日，合和港元股票下跌5.36%至4.06港元。本次配售的股份将会以人民币计价交易以及结算，并在港交所主板另设的人民币柜台交易，股份编号为“80737.HK”，中文缩写为“合和公路基建－R”。而现有的港元交易股票会继续以现行的股份编号交易，中文缩写不变，为“合和公路基建”，两者在公司的股本中属同类别股份，不论股息、分配以及投票权等各方面均享有同等地位，股东也享有同等权利。

  或存在套利空间

  此次合和以配售人民币股票的形式，间接成为首只包括人民币股票的双币双股公司。中银国际副执行总裁谢涌海表示，此举开拓了企业融资的新模式，“促成这第一只双币股票具有重大的里程碑意义，预计未来将有更多公司采用该种方式成为双币股票。”

  谢涌海表示，投资者普遍看好未来人民币巨大的升值潜力以及中国经济向好，该配售的人民币交易股票备受市场追捧，获得超过10倍的认购额。

  但是，由于香港目前的人民币资金存量尚小，市场因此质疑合和人民币交易股票或在上市后成交后劲不足。香港首只采用双币单股模式上市的嘉实MSCI中国A股指数交易所交易基金（ETF）自上市以来，其人民币交易柜台成交较港元交易柜台明显冷清。不过，谢涌海表示，由于人民币具有升值潜力，应该会吸引许多投资者，该双币股可进行自由转换，投资者可以随时将持有的人民币交易股票转换为港元交易股票。

  有市场人士认为，众多难以预料的市场因素或将主导双币股出现较大差价，或存在巨大套利空间。多年以来，香港一直是机构投资者进行套利交易的重要平台，尤其是A+H股之间的套利。谢涌海表示：“如果由于种种原因导致两股价格差距较大，导致在两只股票的倒卖的利润高于交易成本，不排除出现市场套利行为。”

  目前，香港交易所共有49只人民币交易产品，包括42只人民币债券、5只ETF、1只房地产投资信托基金以及人民币货币期货。