证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘雁

  英国《金融时报》近日发表了一篇杂文，描述今年以来欧美时尚界频频邀请老年偶像当广告模特的有趣现象。这让笔者联想到如今中国金融机构对养老金业务的争夺，其实这两者有着异曲同工之处。

  在设计师和时尚达人看来，选择老年模特并非因为流行，而是代表社会对“变老”以及老人有更加正面评价的趋势。原因很简单，据媒体报道，仅美国就有7800万位60岁以上、婴儿潮时出生的老人，他们掌控着七成的美国国内收入，具有非同寻常的购买力。

  同样的情形似乎将在中国重现——社会逐渐迈入人口老龄化阶段。这也是中国金融机构为何越来越看重养老金融的前景。

  公开信息显示，新中国成立以来有过三次婴儿潮，如今出生于前两次婴儿潮时期的人们已迈入中老年人行列。在这种背景下，养老的问题日益成为公众关心的话题。

  一直以来，中国人习惯于将养老钱存在银行，每年仅享受甚至低于通胀率的存款利率。与经合组织（OECD）成员国相比，中国更年轻的人群拥有更高的储蓄率，原因在于个人在退休前进行储蓄，在退休后将它作为日常开支的来源。

  然而，养老金存在缺口的消息经媒体报道后，引发了公众的持续关注和讨论。就连中国保监会副主席陈文辉也表示，在整个养老保障体系建设过程中，应通过运用市场机制来提高整个基本养老保险的运行效率。

  纵观全球养老金管理体系，大多采用公共和私有部门结合的运营模式，美国的401K计划（即由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式养老保险制度）和香港的强积金都是比较灵活的体系，允许个人选择投资股票、债券和共同基金，但弊端在于，存在个人因投资决策不佳而损失一部分退休金的可能。

  希腊是一个完全由政府运营养老金的案例。但是，该国养老金体系过于严格，个人在资产配置方面没有话语权，而觉得并未直接拥有养老金，因此缺少为养老金供款的积极性。

  中国养老金运营的情形与希腊类似，对地方政府及养老金基金管理公司都有非常严格的限制，不仅限制其投资主体，亦对投资对象有着种种限制。但这也妨碍了其赶超通胀能力的发挥，更不用说产生额外的回报。

  如今，各大金融机构对养老金相关业务产生浓厚兴趣，但碍于各种政策限制，而难有大的作为。因此，我国需要扩大养老金管理人资格范围和投资标的，以让养老金投资管理能享受到市场化的阳光。虽然逐渐提高中国养老金体系的灵活性会提高投资风险，但是，这有利于促进资产配资多元化，增加获得高回报的机会。