证券时报多媒体数字报

  本周创业板震荡下行。创业板周跌幅4.74%，稍弱于同期深证成指。创业板本周成交额342.6亿元，较上周的376.9亿元萎缩1成。从本周表现来看，创业板个股普遍下跌，仅32只个股上涨，占比不足1成；有159只个股周跌幅超过5%，占比超过4成。从涨幅居前个股来看，朗玛信息周涨幅达到14.86%；盛运股份、天瑞仪器、瑞丰光电、华伍股份周涨幅超过7%。从跌幅居前个股来看，长方照明、蓝英装备、开尔新材等16只个股周跌幅逾10%；另有银江股份、新天科技、三五互联等13只个股周跌幅逼近10%。

  金卡股份（300349）

  评级：推荐

  评级机构：华创证券

  公司发布三季报，1-9月实现营业总收入2.6亿元，同比增50.48%；归属母公司净利润6008万元，同比增51.33%。7-9月实现收入1.06亿元，同比增47.4%；归属母公司净利润2173万元，同比增28%。

  公司供应城市燃气计量设备及数据采集系统，在城市燃气快速发展的大背景下，公司市场前景看好。目前国内城市燃气管网的建设里程每年增速约为15%，由此催生了对燃气计量设备的新增需求，再加上智能燃气表对传统机械燃气表的替代需求，我们预计智能燃气表行业每年的增速接近30%，对公司发展形成持续利好。

  公司紧跟市场节奏，顺应城市燃气发展的大趋势，积极增加产能。公司在募集资金到位前，已经使用自筹资金，先期投入部分募投项目的建设。报告期内，公司智能燃气表产业基地建设项目的土建已经完成，智能燃气表已投入两条生产线，单条生产线的产能为90万台，且有较强的产能弹性，加之公司原有生产线，我们估算公司最大生产能力在240万台以上，可有效满足当前的市场需求。

  公司未来将重点开拓工商业燃气用户，可进一步提升盈利能力。工商用户是城市燃气的主要用户，其用气量约占城市燃气用量的2/3，由于工商用气价格较居民用户高出50%以上，因此是燃气公司的主要收入来源，对工商用户的用气计量将快速发展。公司依托燃气公司的良好合作关系，将在智能燃气计量管理领域取得快速发展。

  预计公司2012-2014年的每股收益分别为1.37元、1.92元、2.55元，给予“推荐”评级。

  掌趣科技（300315）

  评级：增持-A

  评级机构：安信证券

  前三季度公司每股收益0.31元，基本符合市场预期。2012年前三季度公司实现营业收入1.59亿元，同比增长20.0%；营业利润5687万元，同比增长33.5%；归属于母公司股东净利润5137万元，同比增长44.5%，对应每股收益为0.31元，基本符合市场预期（公司前期发布业绩预告）。其中，三季度公司实现营业收入6339万元，同比增长11.7%，环比增长16.8%；归属于母公司股东净利润1945万元，同比增长45.1%，环比下降7.5%，对应每股收益为0.12元。

  公司净利润增速高于收入增长来自毛利率提升、营业外收入增加与所得税率下降。前三季度公司综合毛利率为56.5%，比上年同期增加4.7个百分点。毛利率的增长主要由于公司对部分游戏减少了成本较高的渠道推广，使得推广成本得到有效控制。前三季度营业外收入较去年同期增长131.25%，主要原因是收到海淀区政府文化创意发展资金200万元。此外，公司前三季度所得税率为14.4%，较去年同期下降4.8个百分点。

  关注公司内生外延并举扩张战略，给予“增持-A”评级。由于公司传统手游收入增速低于我们此前的判断，我们下调盈利预测，预计公司2012-2014年每股收益分别为0.52元、0.71元、0.93元，3年复合增长率40%。公司将以内生外延并举的扩张战略，重点推动互联网页面游戏和移动智能终端游戏的发展。我们给予公司“增持-A”评级，6个月目标价27.4元。

  朗玛信息（300288）

  评级：审慎推荐-A

  评级机构：招商证券

  公司前三季度营收1.09亿元，同比增40%，净利润5764万元，同比增60%。三季度单季收入3724万元，同比增35%，净利润2038万元，同比增84%，继续保持强劲增长势头。

  公司前三季度净利润同比增长60%。取得良好业绩的主要原因是：一、公司通过业务区域的拓展带来营业收入的大幅提升，前三季度收入增长40%。二、公司保持在近90%的高毛利率水平，同时费用控制较好，前三季度净利率高达53%，较去年同期提升10个百分点。

  电话对对碰业务发展势头良好。会员数在三季末达235万人，比去年底增长41万人，虽然增速环比有所下降，但公司新拓展了联通重庆、湖北及云南分公司，与公司有业务合作的电信及联通省级分公司达到了43个，比去年年底增加14个。随着公司业务区域的拓展及用户渗透率的提升，未来2-3年对对碰业务仍将保持高速的增长，但增速会逐渐放缓。

  Phone+业务后续发展有待观察，用户增长成关键。三季度末，Phone+独立注册用户数已超过100万，能否迅速将用户数发展至千万以上，同时保持用户黏性，是Phone+业务的关键所在。由于移动互联网业务的不确定性强，商业模式尚处探索期，后续发展有待观察。

  公司对对碰业务发展态势良好，随着业务区域拓展及用户渗透率提升，未来2-3年仍将保持高速增长。Phone+业务是公司未来的主要看点，但机会与风险并存，后续发展有待观察。预计公司2012-2014年每股收益分别为1.57元、2.02元、2.49元，首次给予“审慎推荐-A”投资评级。 (邓飞 整理)