证券时报多媒体数字报

  见习记者 周少杰

  高价申购、高价炒作创业板股票的资金，如今却竞相折戟。数据显示，截至上周五收盘，创业板总计355家上市公司中仍有6成以上公司的股价处于破发状态。即便是首批上市的28家公司，股价处于破发的仍有11家，占比高达4成。

  有分析人士指出，创业板公司上市之初“三高”发行泛滥，已经严重透支公司的成长性。若未来新股发行制度还不能完全市场化，这一情况仍将继续下去。

  炒新亏损严重

  据统计，截至10月26日收盘，355家创业板上市公司中，目前股价跌破发行价的公司有233家，占比高达65.07%。其中，年均复合增长率高达27%的首批上市28家创业板公司中，股价仍处于破发的仍有11家，占比高达4成。

  在上述破发的233家公司中，股价较发行价折价40%以上的公司就达到76家。其中，恒信移动、东方日升、奥克股份、佳士科技、天龙光电、向日葵和宁波GQY等公司的股价低于发行价逾6成以上。

  破发程度最高的当属恒信移动。公司2010年5月20日正式登陆创业板，发行价格为38.78元/股，截至10月26日股价已跌至13.76元/股（复权后），较发行价格跌去63.79%。

  此外，355家创业板上市公司中，还有52家公司出现了上市首日即破发的情况。其中，天瑞仪器、裕兴股份等11家企业的上市首日股价跌幅均超过了10%。

  深交所的统计数据显示，新股上市首日买入者主要是个人，10个交易日后超过6成亏损。以创业板为例，2009年10月底~2011年10月底，上市首日个人投资者买入金额占比高达95.06%，首日买入的个人投资者10个交易日后亏损比例为64.25%，其中10万元以下个人投资者亏损比例为64.62%，100万元以下个人投资者亏损比例为63.63%。

  三高发行有所缓解

  创业板股票套牢散户的一个原因是大部分创业板公司“三高”发行现象严重。

  据统计，355家创业板公司中，发行价高于30元/股的公司达到134家，发行市盈率超过30倍的公司达到318家。355家公司计划募集资金874.95亿元，实际募集资金则为2319.53亿元，超募资金总计1444.58亿元，超募比例为165%，平均每家创业板企业超募资金达到了4.04亿元。

  上述355家创业板上市公司中，发行价格最高的是汤臣倍健，达到了110元；发行市盈率最高的则为新研股份，达到了150.82倍；除此之外，茹木真等15只创业板的发行市盈率也均超过了100倍。首发实际募集资金最高的为碧水源，达到了23.53亿元，而国民技术等47家创业板企业的首发实际募集资金也超过了10亿元。

  不过，总体而言，创业板公司“三高”发行的情形已有所缓解。今年5月份以来，创业板公司发行市盈率趋于平稳，总体上各个公司发行市盈率在13倍到55倍之间。其中，科恒股份发行市盈率仅有12.9倍，为创业板市场开板以来最低。

  业内人士认为，创业板公司发行市盈率趋稳，主要原因是新股发行制度改革不断完善，同时二级市场整体估值水平较低。据深交所统计显示，截至2012年10月26日，创业板上市公司总市值为8273.52亿元，其中流通市值为3084.53亿元，创业板的平均市盈率则为30.33倍。