证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 付建利

  尽管市场维稳声一片，无奈A股就是不大给力。昨日上证综指仍在2000点附近苦苦挣扎。不过，业绩保持高增长的白酒股昨日较为争气，尤其是一向不扎眼的伊力特一字涨停，带领白酒板块飘红。水井坊、青青稞酒、酒鬼酒、山西汾酒、贵州茅台、沱牌舍得、泸州老窖、五粮液等均以红盘报收。

  刺激伊力特强势涨停的导火索就是靓丽的三季报。昨天公司三季报显示，前三季度公司实现收入12.87亿元，净利润为1.93亿元，分别增长35.3%和51.3%。前三季每股收益为0.44元，业绩超出市场预期。在宏观经济整体下滑、不少企业经营艰难的背景下，伊力特良好的增长态势无疑给资金炒作提供了绝好的由头。

  值得一提的是，前三季伊力特预收账款2.4亿元，同比大增146%，环比微降8%。前三季销售商品收到现金15.1亿元，增64%，经营活动产生现金流量净额2.67亿元，大增138%，其中第三季经营性现金流量净额大增153%。对于一家企业来说，除了房地产、银行等行业外，预收账款大幅增加特别值得投资者重视。古越龙山在今年4月至5月的一波大幅拉升行情，不少重仓该股的私募和公募一个重要的投资逻辑，就是古越龙山的财务报表上，某个时段预收账款大幅增加，从而引起了机构高度关注。

  公司至少近两个季度预收账款不错，这是否意味着企业产能得到了较大程度的释放？实际上，伊力特前三季销售额增加35.3%，主要原因首先在于今年3月份公司产品提价10%~15%；其次在于销量快速增长。公司在二季度实施了控量措施，三季度产能放大，由此带动前三季度利润较大幅度增加。

  资料显示，目前伊力特在新疆市场占有率在30%左右，稳居龙头地位，由于公司产品定价不高，性价比不错，不少疆内外大型企业纷纷开始采用公司小老窖作为内部用酒，自2011 年7-8月以来时有断货。有分析人士认为，随着新疆经济的不断提升，老百姓消费水平的提高，伊力特作为区域白酒龙头的地位将更加稳固，增长前景也更为确定。此外，如果未来公司在煤化工公司的股权问题上进一步理顺，煤焦化业务未来也有望为业绩增长锦上添花。

  不过，季报也透露，三季度机构整体呈减持态势。公司前十大股东中仅有两只基金，而持股仅次于大股东的博时新兴成长股票基金大幅减持823万股，而二季度大量持股的中海能源策略基金、信诚优胜精选基金已消失在前十之列。相应地，公司股东户数也环比有所增加，筹码趋于分散。考虑到当前市场对白酒股分歧逐渐加大，未来伊力特能否保持快速增长以及能否获得更多机构青睐仍有诸多不确定性。