证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 江成

  在皖维高新（600063）即将获配内蒙2亿吨煤矿探矿权之际，公司控股股东皖维集团日前抛出了一个投资规模高达78亿元的PVA（聚乙烯醇）及配套产业项目。在投资者和业内人士看来，上市公司和大股东先后投资同一产业，这在很大程度上将构成同业竞争。

  记者昨日从国资委网站看到，皖维集团的PVA化工项目已落户内蒙古乌兰察布市。该则消息称，皖维集团和乌兰察布市政府、察右后旗政府二期投资78.57亿元，建设聚乙烯醇及下游延伸化工循环项目，已于10月23日正式签约。项目完成后，将形成年产20万吨聚乙烯醇、6万吨特种纤维、4万吨干粉胶、60万吨电石渣水泥熟料生产线等项目生产规模。

  公开信息显示，皖维高新2010年底定增募投的内蒙古10万吨PVA项目，是以和当地白彦湖化工股份有限公司合资成立蒙维科技有限公司的方式进行，皖维高新方面的投资总额为12.36亿元。经过连续增资，目前皖维高新持有蒙维科技80%股权。今年8月该项目全线贯通后，皖维高新目前的PVA年生产能力是20万吨。

  此次，皖维集团斥巨资投建的也是PVA产业，且项目合作方还是白彦湖化工股份有限公司。由于这20万吨项目和皖维高新的现有产能持平，引来投资者关于同业竞争和加剧行业下行的质疑。

  “PVA行业本来景气度就不好，上市公司已经是在亏损经营，不明白大股东为什么也要参与这个行业？”一位关注皖维高新的投资者对记者抛出质疑，他担心集团公司和上市公司在产品销售上会构成同业竞争，而且此番投资会加重行业负担。财务数据显示，皖维高新的PVA毛利率一直在缩水，且今年前三季度净利润同比下滑幅度超过400%。

  记者致电皖维高新证券办，该公司证券事务代表王军说，目前集团投资项目只是一个框架协议，具体如何实施还有待董事会决议。

  那么皖维集团此番投资是否意在当地的煤炭资源？对此王军未置可否。面对记者提出的同业竞争质疑，他解释说，皖维高新的PVA产业是集团核心资产，集团和上市公司先后投资在内蒙古的PVA项目，都是生产常规品种，都是依托当地廉价的电石资源，产品主要销往地是东北，而皖维高新在安徽本部生产的PVA是高端产品，届时将从东北地区退出。公司方面认为，不会构成同业竞争。

  不过在股权投资人士看来，这种说法可能还要打个问号。

  上海股权投资协会副秘书长张俊对记者表示，除非大股东在参与项目前和上市公司有协议，日后会将涉及同一业态的资产注入到上市公司，因为不排除存在项目本身风险较大、由集团先出面化解融资问题和项目风险的可能，否则两个主体在该项目上无疑会构成同业竞争。