证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 严惠惠

  浙江世宝（002703）今日正式登陆A股中小板。早在2006年就已在香港联交所发行上市的浙江世宝，估计一个多月前怎么也无法料到，此番回归A股受到的关注度会如此之高。

  浙江世宝A股IPO发行价为2.58元/股，实际发行数量1500万股，最终募集资金3850万元。这与公司最初招股书中5.1亿的融资计划相比，出入甚大。

  浙江世宝此次超袖珍版的融资发行规模，在给持续低迷A股市场增添几分饶有趣味的谈资之外，不禁让人疑问，浙江世宝为什么要选择如此低价发行？浙江世宝怎么了？

  如果要讲融资圈钱，浙江世宝可谓是做了一笔不合算的买卖。在国内融资，除了找银行贷款，剩下可供选择的就只有发行债券和股票。与发行股票相比，发行债券需支付利息成本，但发行股票也会稀释股权、摊薄利润，融资都要支付相应的代价。

  但是，为何国内企业挤破脑袋也要在A股融资？在选择融资时往往更偏好发行股票，而不愿意发行债券呢？

  这或许正说明了A股市场的定价普遍偏高，公司股票的真正价值往往在发行价之下。若A股市场的“三高”现象不能得到根本好转，一级市场透支二级市场的价值，长此以往，A股市场的消费者——股民将受损，令A股市场丧失吸引力。因此，“三高”发行应该有个完结，而且应该是从真正市场化的角度着手，这样的转变才是广大中小投资者喜闻乐见的事情。

  其实，从浙江世宝高管层在路演时与投资者的交流中可看出，公司回归A股不仅是为了融资，更是着眼于长远的战略规划。浙江世宝看重的是A股市场的平台，即使缩小发行规模，按照它多年务实稳健、诚信经营的作风，应该会更珍惜募集资金的使用，更好地保证募投项目投产，从而回报市场。

  实际上，浙江世宝此次降价缩股、主动减少融资量发行的举动，可以说是以市场形势为依据，同时又与新股发行制度改革的推进相契合。企业上市发行定价，就应充分考虑市场的客观环境，而不是一味地追求多融资。市场形势不好时，企业便少融资；市场环境向好时，企业则相应多融资，这才符合市场的内在规律。