证券时报多媒体数字报

  投资者关系管理：

  中小投资者掘金信息富矿

  为了更好地回报投资者，深交所创业板公司管理部就投资者关系管理进行了深入的研究。

  研究表明，投资者目前可以通过互动易、上市公司投资者关系管理活动披露信息、业绩说明会来了解相关内容，同时应注意明确投资者关系管理披露的定位、完整阅读投资者关系管理的披露、充分利用投资者关系管理披露平台。

  投资者关系管理

  势在必行

  伴随着价值投资需求的觉醒，投资者不仅仅关注公司的财务数据，也关注公司治理、公司战略和社会责任等影响公司长远发展的非财务指标。投资者，尤其是中小投资者，要求参观公司、参与调研、与高管对话的愿望逐渐增强。但多数公司仅仅注重大股东和机构投资者的投资者关系管理，忽视了中小股东。从公司年报中披露的接待投资者来访活动来看，机构投资者占多数，很少有接待中小投资者的记录。

  投资者关系管理未披露前，通过电话交流、实地参观、分析师会议、面对面介绍、路演等形式的投资者关系管理活动都仅仅限于参与者才能了解交流的内容。投资者关系管理的披露，将这些活动信息公开化，使得广大投资者，尤其是中小投资者拥有充分的知情权，投资者可以在同等的条件下，公平高效地获取公司信息，有利于沟通的经济、高效和互动性。而且，因大量个人投资者从网站、论坛等处获取的信息，大部分是“以讹传讹”、严重失真的，需要一个为投资者和公司提供公开交流的平台。

  因此，交易所要求上市公司切实推进投资者关系管理的披露，积极回报投资者。通过投资者关系管理的披露，投资者可以与公司及其高管进行有效沟通，能够较全面、准确、及时的了解与投资决策有关的信息，减少寻找信息的时间和成本，促使投资者全面真实的认知公司。

  三渠道助力

  关注投资者管理

  据深交所创业板公司管理部介绍，互动易、上市公司投资者关系管理活动披露信息、业绩说明会，是中小投资者关注上市公司投资者管理状况的三大渠道。

  通过“互动易”，投资者可以就公司生产经营情况、财务数据、公告信息等方面向公司高管们进行直接提问；也可以对各类媒体发布的消息和传闻进行求证。这一方面减少了投资者通过电话或实地调查的费用，同时也提高了工作效率。还可以将自己感兴趣的问题通过微博进行转发，让更多关心同类问题的投资者了解相关信息。

  中小投资者因费用、时间等限制，无法到公司现场调研，相比之下，机构投资者、分析师、新闻媒体等特定对象更容易接触到公司，更具信息优势。为了保护中小投资者的知情权，公司按要求应编制《投资者关系活动记录表》，详细记录活动的时间、地点、双方当事人姓名、活动中主要交流的内容、提供的相关资料等，并及时在互动易网站和公司网站（如有）刊载。投资者可以通过本所互动易网站，直接进入 “公司专网”的下设“投资者关系”栏目或者登录网站后从“我关注的公司”进入“投资者关系”栏目进行查阅。

  投资者可以通过上述披露，了解公司近期的生产经营情况，了解行业的最新变化。同时，还可以借助机构投资者、分析师等专业视角，增强信息沟通的广度和深度，更有利于投资者真正理解上市公司的价值。

  公司披露年度报告后的规定期限内，需举行网上业绩说明会。

  在业绩说明会上，除了需要介绍公司的年度业绩情况外，公司的出席嘉宾还要现场解答投资者有关公司的发展战略及发展前景、存在的风险、募集资金的使用、公司财务状况和经营业绩及其变化趋势、公司在未来发展中将面临的困难等方面的问题，帮助投资者对公司有一个全方位的了解。业绩说明会通过网络全程直播，让公司及其高管更好的展示自我，更重要的是，投资者有机会和公司高管直接对话，了解公司上一年度的发展情况及未来的计划。

  投资者关系管理信息披露

  需关注三大问题

  投资者关系管理的披露主要以投资者提问发起，它极大地丰富了公司信息披露的内容，然而也有三大问题需要关注。

  首先，应当明确投资者关系管理披露的定位。投资者关系管理披露仅仅是强制性信息披露的补充，并不能代替强制性信息披露。对于所有对公司股票及衍生品种交易价格可能产生较大影响的信息，投资者仍应通过证监会指定的信息披露媒体详细了解。

  其次，需要完整阅读投资者关系管理的披露。投资者关系管理披露中，投资者的提问也许是市场传闻的求证，也可能是投资者个人的想法。因受专业知识及信息量等因素的影响，可能不太准确。投资者在了解此类问题时，应完整的阅读所有披露的内容。

  第三，还应当加强学习，充分利用投资者关系管理披露平台。投资者关系管理披露中，极大地丰富了投资者需要的信息，及时响应和满足了投资者的各种信息需求，提高了信息的实用性。但是其中也存在一些信息噪声。比如反复提问、不阅读公告直接提问；甚至个别投资者将此作为情绪的发泄地。信息噪声淹没了真正有价值的信息。  （本版撰文：刘璐 制图：翟超）