证券时报多媒体数字报

  近期一家国有大型银行对新发货币基金开出了超过七成的尾随佣金价码。货币基金管理费大大低于权益类产品，目前行业标准为0.33%，如果银行要去七成，那么基金公司能够获得的收益仅为0.099%。

  证券时报记者 邵尚楠

  “有大行竟然对新发货币基金开出了超过七成的尾随佣金！”一家计划布局低风险产品的基金公司市场部门负责人惊叹，这一高价尾随佣金也打乱了该公司的产品布局计划，也给基金公司尤其是想在低风险产品领域布局的中小基金公司当头一棒。

  银行提高货币基金尾随佣金

  据证券时报记者了解，近期一家国有大型银行对新发货币基金开出了超过七成的尾随佣金价码。“银行这次针对低风险基金开出的佣金价格确实令人惊诧，应该主要还是针对中小基金公司。”前述基金公司人士透露。

  据了解，上述银行确实对中小公司开出了高价。“银行这么做也很好理解，低风险产品在很大程度上会侵蚀银行的储户资源，开出高价意图非常明显，那就是基金公司想合作就合作，不合作最好。”上海一家基金公司市场总监表示。

  事实上，自去年下半年以来，几大主力托管行就已经对新基金发行市场进行过一轮集体提价。工行、建行、招行所要求的新基金尾随佣金均突破1%的大关，当时工行收取管理费的60%至70%，对应的尾随佣金就是0.9%至1.05%；建设银行尾随佣金也提高至1.025%；招商银行尾随佣金也达到1.05%，这基本已将基金公司发行新基金的成本线推到极限。

  值得注意的是，过去各家银行提价针对的均是权益类产品，货币基金的尾随佣金问题并不突出。上海一家旗下拥有一只货币基金的基金公司销售人员表示，早期发行的货币基金并未涉及尾随佣金问题。“后期发行的货币基金每家与银行谈判力度不同，但银行在尾随佣金上并不像权益类产品那样高要求。”据其透露，多数基金公司的货币基金尾随佣金或在管理费的50%左右，但也不排除个别公司因为追求规模而给到60%。

  不仅如此，针对基金公司的发行需求，银行在尾随之外，一般还伴有其他业务绑定计划。“只要不是再掏钱出来，银行提的其它要求基金公司一般都愿意配合完成。”上海一家基金公司人士透露。

  以提高价格进行新基金主发筛选，银行也有无奈。数据统计显示，今年以来共有219只新基金发行成立，其中，短期理财、债券等低风险产品数量众多，“银行今年资金紧，所以新基金发行局面更难，通过提高价格使一些基金公司自然排除在外。”一家商业银行产品经理表示。

  尾随提升打乱产品线布局

  据了解，今年火热发行的短期理财产品尾随也不低，一只短期理财基金向渠道所付的客户维护费占管理费的60%，即使银行系基金公司也需要50%。

  尾随佣金一直是困扰基金公司的难题，按照各家公司测算，自新发基金成本提高之后，发一只新基金公司至少要为此亏损三年。“权益类产品可以用两年或三年去填平发行成本，但低风险基金一旦也开这个口子，未来基金公司的产品线布局将很难进行。”一家小基金公司产品设计人员表示。

  据其透露，公司原本计划未来主攻低风险产品，如此看来，这一决策或许还需要再考虑。因为货币基金管理费大大低于权益类产品，目前行业标准为0.33%，如果银行要去七成，那么基金公司能够获得的收益仅为0.099%，基金公司基本没有为这只产品付出努力的必要。

  天相投顾统计显示，上半年基金公司共向销售机构支付尾随佣金20.88亿元，虽然同比有所下降，但尾佣占管理费的比例却达到17.04％，该比例较去年同期上升了0.14个百分点。“行业的总体格局是，平均尾随佣金会逐年增加，这几年发展并没有多少新增资金进入基金行业，全行业都在做着赎旧买新的事，过去老基金的尾随佣金很低，随着老基金的资金不断转化到新基金中来，基金公司未来成本还将继续攀升。”前述上海基金公司市场总监表示。