证券时报多媒体数字报

  见习记者 张奇

  上周五上市的浙江世宝（002703）因极低的发行价遭到市场爆炒，626.74%的上市首日涨幅更是创下近10年来的新高。为避免市场盲目炒作，公司今日紧急发出五大风险提示，细数公司股价难以承受之“重”。

  一是A股股价过高的风险。公司H股股价折合人民币仅为2.18元，而上周五收盘时，浙江世宝股价高达18.75元。按这个价格对应公司2012年度净利润来看，市盈率区间为62.5倍~66.97倍，相比公司所属行业平均市盈率高出485.75%。

  二是公司近年来经营业绩下滑的风险。2009年、2010年、2011年及2012年1~9月，公司毛利率分别为37.33%、35.86%、35.25%及31.46%，呈现下降趋势。2011年度公司营业收入为6.26亿元、净利润为1.1亿元，分别较上年增长14.65%和6.05%，但增速有所放缓。2012年1月~9月，公司营业收入为4.4亿元、净利润为6012.3万元，较去年同期分别下降了5.99%和25.08%。

  三是募集资金不足增加了公司项目建设的风险。公司原计划募资5.1亿元投资三个项目，实际募资仅有2971.18万元，募投项目无法按期完成、项目建设成本上升等问题将接踵而至。

  四是汽车行业波动导致的风险。汽车行业受经济周期和国家政策的影响较大，如果未来宏观经济出现周期性波动或者国家政策发生转变导致汽车行业经营环境变化，公司将面临盈利能力受汽车行业波动影响的风险。

  五是公司存在客户相对集中的风险。公司长期合作客户主要是国内自主品牌整车厂商，2009年度、2010年度、2011年度和2012年1月~6月，公司对前五名客户的营业收入分别占公司当期营业收入的71.27%、75.63%、78.60%和77.31%，所占比重较高。

  浙江世宝上市之路可谓一路崎岖，首先是创下IPO募资缩水规模之最，原计划募资5.1亿元，最终实际募资2971.18万元，缩水幅度超过90%；2.58元的发行价甚至低于2010年上市的农业银行；同时，公司网上和网下的中签率都创下近年的新低，730.67倍网下机构认购倍数甚至创下A股历史之最。