证券时报多媒体数字报

  （上接A1版）

  基金2012年半年报的数据显示，公募偏股基金规模为1.72万亿元，持有A股市值达1.37万亿元，占A股总市值的比例超过6%。此外，基金公司还有万亿级的非公募基金资产，其中至少有3000亿是投资股市的。

  保险公司是目前A股第二大机构投资者，10年前只能通过公募基金间接投资A股，后来逐渐放开到总资产5%、10%和20%的可投资A股比例，目前可投资A股和偏股基金合计占比不超过25%，以2012年6月底6.64万亿元总资产计算，最大可投资A股和偏股基金达1.6万亿元，目前实际投资约占一半，还有很大的上升空间。此外，QFII、券商、阳光私募和社保基金的投资A股规模都达到了千亿以上的水平。

  机构投资者崛起改变了A股市场的投资版图，成为了A股市场投资风向标。机构所倡导的价值投资为基础的投资理念，已经逐渐成为A股市场的主流投资理念。

  尽管过去10年A股的机构投资者发展迅速，但目前合计投资A股金额占总市值的比例还不足20%，未来股市还需要更强大的机构投资者。

  建立更强大的机构投资者队伍就需要拓展机构资金来源渠道，储蓄存款无疑是最主要的资金来源。目前国内银行的个人和单位人民币储蓄存款总额超过80万亿元，其中2012年8月底仅个人储蓄存款余额就达到37.99万亿元，成为了基金、券商集合理财、阳光私募等机构投资者资金的巨大蓄水池。一旦这些理财产品的“赚钱效应”体现出来，将有大批个人储蓄资产通过基金、券商集合理财或阳光私募进入A股市场，壮大A股市场机构投资者的力量。

  除了储蓄存款以外，养老金和外来资金也是重要的资金来源。类似美国401K计划的国内养老金通过基金间接入市的相关政策正在制定中，QFII、RQFII等外来资金的规模限制逐渐放开，可以吸引更多海外的资金进入A股市场进行投资。

  此外，强大的机构投资者还需要良好的投资业绩和先进的投资理念为支撑。基金、券商集合理财、阳光私募等机构投资者的主动投资部分需要超越市场的平均收益水平，才能不断吸引投资者的关注，壮大这些机构的实力和在A股的话语权。在投资理念方面，机构需要在价值投资基础上，创造出多元化，能引领市场潮流的投资理念和投资方法，增强机构投资者在A股市场的影响力。