证券时报多媒体数字报

  异动表现：稀土永磁板块经过前两年高增长后，今年出现量价齐跌。稀土材料加工企业科恒股份（300340）以2011年每股收益5元高调上市，但随后一路下跌，股价一度腰斩。不过随着近期稀土价格因限产保价而逐渐反弹，该股昨日也在超跌后收出上市以来的首个涨停板。

  点评：科恒股份是一家以高性能稀土发光材料的研发、生产、销售及相关技术服务为一体的国家级高新技术企业，也是我国最大的稀土发光材料供应商。据相关资料，2010年公司在该领域的市场占有率为15%，而稀土发光材料主要用于节能灯领域。

  基于LED灯的广泛推广，公司也在LED用稀土发光材料方面取得了较大进展，在蓝光高效激发发射黄光的稀土发光材料上取得了一项发明专利的授权。公司现有稀土发光材料产能1500吨，上市募投项目预计2013年三季度以后开始陆续达产，届时全部产能或增加一倍，总共达到3100吨左右的产能。公司未来利润增长需要靠2013年后期产能的释放。

  从2011年后期开始，原材料稀土氧化物价格较2011年年初高峰期出现较大幅度下降，公司产品价格亦向下调整，使得公司利润受到了较大影响，同时目前节能灯领域的需求主要是靠政府财政的直接采购，地方财政的压力也使得2012年需求增长速度有所降低。公司前三季度主营业务收入同比下降52.48%，净利润同比下降69.52%，每股收益1.23元，目前动态市盈率30倍，处于行业中游水平。相应地，该股上市后一路下跌，最低股价一度腰斩。

  昨天有报道称，随着近期稀土行业限产保价，部分稀土金属产品价格出现20%左右的反弹。受此刺激，当天相关个股早盘出现一定反弹，其中科恒股份表现最为强势。由于是次新小盘股，且前期已超跌严重，该股昨日小幅高开后震荡走高，不到11点即攻上涨停板，并维持到收盘，收出了上市以来首个涨停。

  公开交易信息显示，银河证券宁波大庆南路营业部、东海证券南京长江路营业部等游资积极抢筹。考虑到该股目前属于超跌反弹性质，后市不排除仍有冲高机会，不过我们判断公司的中线机会仍需等待利润增速的回升，建议投资者仍以谨慎为上。