证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 汤亚平

  继上周二沪市成交334亿元、创出2008年11月7日以来单日成交新低后，昨天沪市成交331亿元，再次刷新了4年来的地量纪录。从大盘表现与成交的关系看，当前市场呈现出三大特点。

  特点一：单日成交地量可能再现，但指数下跌空间有限。昨日沪市成交刷新4年来单日成交额的地量新低，主要是权重股成交低迷。如中国石油，按换手率取小数点后两位计算，周一中国石油录得换手率为0.00%。据证券时报网络数据部统计，沪深300权重股11月以来换手率最低的前20名，日均换手率均在百分之一以下，中国石油、中国银行、工商银行日均换手率只有千分之一。从这个意义上说，A股成了“压缩饼干”，量缩小而价值不变。

  再从日K线形态看，昨日大盘依然徘徊在11月21日阳线实体中间的部分，也是围绕5日线在震荡，10日线成了短线技术压力，但向下连续3个交易日调整仍没有跌破21日开盘点位2008点，以现在的技术形态，10日均线周二继续下移，而5日均线总体维持平走，如果按股指近期跌一天涨一天的规律，周二两条短期均线有向上交叉的可能。

  特点二：单周成交的地量一般容易引发短线反弹，而且大底形成的前提是周地量形成。上周，沪指两次向下击穿2000点大关后，盘中再被拉起，最低见到1995点，全周小涨0.63%，以2027.28点报收。不过，大盘成交仍然低迷，沪市上周二单日成交334亿元，创出了2008年11月7日以来的4年成交新低。这种量能极度萎缩，反而引发大盘绝地反击，使沪指周K线收出一根小阳线，避免了周线三连阴的出现。

  现在的问题是，大底形成的前提也是周地量的形成。上周周成交1811亿元已经创了3年新低，而且刷新了上一次的地量纪录（即去年最后一周的1925亿元，其对应的是2132点中级底）。1811亿元是不是此轮熊市的周地量仍需观察。

  特点三：季度地量往往是周地量的累积，也是熊市末端的冬播特征。统计显示，上周沪深两市日均成交金额下降，沪市从前一周的393亿元下降至362亿元；深市从前一周的376亿元下降至349亿元。这种量能的级别，以现在市值和流通市值计算，已经与2005年1000点附近和2008年1664点附近差不多，甚至更低。这种量能，也充分说明市场已经极度低迷。

  虽然不能说“地量地价”，但可以说“地量近地价”了；虽不能说周一地量就是真正的地量，但量能极度萎缩已是不争的事实。例如，星辉车模周一交易时间只有半小时，其余3个半小时分别在两个价位不动。许多投资者已经意识到，到了这个程度，量能和指数创新低其实也没什么大不了，新低后空方目标达成，空方动能衰竭，这样反而利于多方相机组织反击。一些分析师认为，短期2000点上下有望维持弱平衡，给冬播带来机会。