证券时报多媒体数字报

  在年底流动性趋紧等负面消息影响下，沪深两市连续下挫。上证指数周二低开低走，收报1991.16点，自2009年2月来首次收在2000点下方。市场目前普遍担心年底的资金面，但预计年底的中央经济工作会议和农村经济工作会议将给市场提供政策预期的炒作。在这种背景下，证券时报网27日邀请了长城证券研究所资深投资顾问翟长虹做客财苑（http://cy.stcn.com）社区，与投资者就如何操作进行了交流。

  翟长虹表示，目前市场高度情绪化，再创新低的可能性较大，暂时多看少动为宜。近期虽然经济数据略有好转，但情绪显然主导着市场，如果连续2个以上交易日无法收复2000点，那么可以认为是有效跌破。而从大家期待的政策面看，由于经济出现企稳迹象，经济增速尚在管理层的心理底线内，而货币政策顾忌未来通胀，因此目前不太可能出台全面的刺激政策，暂时也看不到刺激股市政策出台的迹象。

  近期中小板、创业板下跌明显大于大盘，对于中小市值股票的下跌问题，翟长虹称，随着近期小盘股的下跌，创业板已出现破净现象。之所以如此，有两个主要原因：一是这些小盘股的整体业绩较三季度继续恶化；二是限售股解禁压力加大。创业板暂时要回避。

  至于中央经济工作会议12月召开，市场可能会炒作哪些板块？翟长虹预计，中央经济工作会议将会围绕十八大报告的精神，如何保增长、促发展将是主要议题。基建板块、环保、农业等板块和个股可适当关注。目前关注点位意义不是太大。他认为，短期内下跌空间不会太大，不用过于恐慌。空仓者继续观望，重仓被套者可耐心等待反弹。

  还有网友提问，目前是否可以投资分级基金中的B基金？翟长虹回复，分级基金中的B基金一直都是投资者做反弹的重要标的，对指数通常具有几倍乃至10倍以上的杠杆效果，但也应该看到杠杆率是一把双刃剑，机会和风险总是硬币的正反两面。

  大盘企稳见底信号是什么呢？翟长虹说，由于对政策刺激的相对看淡，市场信号显得比较关键，“前期强势板块和个股的杀跌进入尾声”将是重要市场见底信号。同时，成交量的变化也是重要参考指标。

  展望未来，翟长虹表示，从发展动力看，传统行业正在回落，而新兴行业还未完成接棒。未来经济体制改革的重点将是理顺政府和市场的关系，宏观政策可能弱化。这种环境下，市场反转的条件并不具备。而一旦未来经济转型完成后，市场将跟随经济的好转展开一波大行情。也可以理解为，最近几年的调整实则为未来的大行情进行铺垫。但这个时间何时到来，还需观察。

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