证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吕锦明

  美国“财政悬崖”问题仍未见解决的曙光，加上内地A股持续疲弱，拖累昨日港股先升后跌。恒生指数早盘一度创出年内新高22162.47点，但此后逐渐震荡回落，再度失守22000点关口，尾市更加速下挫逾300点，低见21716点，收市报21767.85点，全日大跌262.54点，总成交额较前一个交易日显著下降32%至537.53亿港元。

  虽然昨日港股大市震荡回落，但以华能国际、华电国际、华润电力为代表的中资电力股昨日却逆市走强、整体跑赢大盘，主要是由于市场憧憬相关公司有望大幅降低成本，以及个别公司有望获得母公司注资。

  至昨日收盘，华能国际和华电国际的涨幅均超过3.8%，华能国际H股的股价更创出近4年半新高；华润电力的升幅逾1.5%。与此同时，与电力股密切相关的煤炭股昨日则显著受压，中国神华下跌逾2%，中煤能源则下跌近3%收报7.59港元。

  摩根大通引述华能国际管理层的话称，预期公司今年单位燃料成本可按年下跌逾5%，较之前预期的降幅稍大；预期今年资本性支出为150亿元，也低于年初估计，并较该行预期为低。摩根大通指出，由于华能国际现价估值已升回至2009年上半年的平均水平，短线再升空间有限，因此维持给予其“中性”投资评级。

  德意志银行预期2013年至2014年内地的煤炭价格将有望企稳，市场对中资发电企业的关注点将从利润率反弹转向销量上升带来的增长。德银强调，除了内部产能增长的利好提振外，母公司可能恢复向电力公司注入资产也为相关股份带来利好刺激，尤其值得关注的是华能国际和中国电力(在这方面的动态。德银指出，由于前期电力行业处于下降周期，市场在过去三年里对母公司注入资产的关注并不多，因此目前恢复资产注入将会为个股的股价带来惊喜。

  瑞银则表示，内地更加温和的经济增长前景将对电力企业构成利好，因为温和增长意味着更加良好的价格环境以及资本支出占销售额比重的下降。瑞银还指出，投资电力股更好的回报周期有望到来，建议投资者首选华能国际和华润电力，并同时给予这两只个股“买入”的投资评级，目标价分别为7港元和19.7港元。