证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 朱戴兵

  经济形势发生变化，上市公司也在主动改变发展战略。雅戈尔（600177）正在经历这样的过程，以前三足鼎立的主业中的房地产和股权投资在公司业务中的角色逐渐发生变化，服装业务也在发生蜕变，重新成为上市公司的主业。

  对此，雅戈尔董事长李如成在接受记者采访时表示，公司将降低逐步降低劳动密集型的代工业务，扩大品牌服装的生产经营，重回服装主业。

  “2008年金融危机以后，房地产经历国家几次严格调控，股权投资受到国内外形势的影响。基于对整个经济环境的判断，雅戈尔决定进行业务调整，回归自身强项，做好服装品牌的生产经营。”李如成表示，在雅戈尔主品牌的基础上研发出Mayor、Hart Schaffner、Marx、GY和汉麻世家品牌。对于这五个品牌之间的关系，李如成形象地将其描绘为“大星星和四个小星星”，各品牌受众定位清晰，自成风格。

  与同行的品牌经营模式不同，雅戈尔选择了自营直销模式。三季报数据显示，目前雅戈尔合计店铺2636家。

  “在雅戈尔的所有门店中，92%为直销模式。”李如成表示，雅戈尔在渠道建设上走在我国服装行业的前列。据介绍，虽然今年整个服装市场的销售在下降，但雅戈尔销售收入依然有所增加。三季报显示，自有品牌服装业务收入前三季度增长13%，占纺织服装板块收入的比例同比提升至74%。

  对于目前市场关注的服装行业的库存问题，李如成认为，去库存化的说法对于雅戈尔并不合适，“目前的库存状况对于拥有2600多家门店、卖场的雅戈尔来说是正常的，也是必要的。”据介绍，雅戈尔的经营模式意味着其要向全国2600多家门店、卖场提供货源。在李如成看来，公司20多亿的库存对于全年40多亿元销售来说是相对合理的。

  在确立了回归服装主业的战略后，雅戈尔的房地产和股权投资的发展规划又将如何呢？

  “由于房地产市场资本市场融资功能的丧失，房地产和服装混业经营的状况已经严重制约了雅戈尔整体的发展。”李如成表示，雅戈尔将会根据资金总量对房地产业务进行区域性调整。

  至于股权投资的方向，李如成表示，雅戈尔的投资业务将转向产业投资。从2008年开始，雅戈尔单独把金融投资作为一个长远规划来实施，结合3年的运行，李如成认为，即使由专业的团队运作，金融投资因为行业、政策的影响，以及中国市场阶段性的波动，风险依旧存在。因此，未来雅戈尔将就金融投资做出调整，投资业务逐渐转向产业投资。11月22日雅戈尔宣布拟30亿元投向西气东输项目便是此方面的一次有益尝试。

  此外，李如成对纺织服装行业的现状及未来表达了自己的看法。统计显示，过去几年男装保持年20%的增长，这在李如成看来增长速度过快，他认为，增速降至10%左右才比较正常。