证券时报多媒体数字报

  本周，上证指数在创出1949点的调整新低后，展开强劲反弹。股指连续向上突破5日、10日、20日以及30日等短、中期均线，市场成交量也显著放大。两市个股出现普涨，尤其是前期的超跌股，以及城镇化等题材股大幅上行，酿酒食品板块也出现止跌，市场的做多热情快速升温。

  针对市场短期运行方向所出现的突然转变，本周联合调查，分别从“您认为近期消费股的调整是大盘最后一跌的标志吗？”、“您认为白酒股的调整还会继续吗？”、“您如何看待周期性板块的走强？”、“您认为上证指数还会跌破1950点吗？”和“您最看好以下哪一类个股的投资机会?”5个方面展开，调查合计收到1073张有效投票。

  沪指并未探明重要底部

  11月份以来，大智慧酿酒食品板块和医药板块调整幅度较大，医药板块最大跌幅接近15%，而酿酒食品板块最大跌幅则接近20%。其中，酒鬼酒、康芝药业等个股遭受重挫。

  关于“您认为近期消费股的调整是大盘最后一跌的标志吗？”的调查结果显示，选择“是”、“不是”和“说不清”的投票数分别为269票、583票和221票，所占投票比例分别为25.07%、54.33%和20.60%。从调查结果上看，投资者并不认同消费股的调整是大盘最后一跌的标志。

  同时，关于“您认为上证指数还会跌破1950点吗？”的调查结果显示，选择“会”、“不会”和“说不清”的投票数分别为574票、435票和64票，所占投票比例分别为53.49%、40.54%和5.96%。虽然短期上证指数从1949点以来的反弹超过百点，但是仍有超过五成的投资者认为指数后市还会跌破1950点，并不认为市场已经探明了重要的中长期底部。

  结合上述两项调查结果，虽然前期沪深两市个股跌幅惨烈，绝大多数投资者仍只能通过股价的上涨获取收益。但是当短期市场出现连续的向上强攻后，投资者对后市的信心却依然不足。究其原因，一方面可能在于今年下半年以来股指数次反弹均告失败，逐步蚕食了投资者的做多信心。另一方面可能是投资者普遍亏损严重，短期的反弹并不能改变账面大幅亏损的局面。

  白酒股见底仍需时日

  本周大智慧酿酒食品指数在调整至5464点后出现反弹，本周五最高上摸5798点，阶段性涨幅接近6%。这是否意味着塑化剂风波已告终结，白酒股的调整已经结束了呢？

  关于“您认为白酒股的调整还会继续吗？”的调查结果显示，选择“会”、“不会”和“说不清”的投票数分别为679票、250票和144票，所占投票比例分别为63.28%、23.30%和13.42%。从该项调查上看，虽然近日白酒股出现反弹，但是投资者普遍认为白酒股的调整还没有结束，近日更多的是跟随股指而出现的反弹动作。

  从最近受影响白酒股表现来看，酒鬼酒受影响最大，股价连续调整。我们认为，由于目前尚未有白酒类上市公司主动将企业的产品送检，并获取权威报告，以证明其产品中塑化剂含量低于国家标准。这也意味着，“塑化剂”事件的平息仍有待时日，并对国内白酒消费带来实质性负面影响，相关上市公司股价未来仍将出现大幅震荡。

  选股兼顾估值及成长性

  近日除券商、保险以及银行为代表的金融股走强外，最为明显的是水泥、建材等周期股大幅的上扬。其中，水泥板块指数短短6个交易日涨幅达到16%，成为近期市场中的一大亮点。

  不过，关于“您如何看待周期性板块的走强？”的调查结果显示，选择“短期反弹”、“中期反弹”、“走势反转”和“说不清”的投票数分别为647票、285票、74票和67票，所占投票比例分别为60.30%、26.56%、6.90%和6.24%。投资者普遍认为周期股属于短期反弹，而并非走势的反转。

  而从消息面看，近期水泥、建材以及基建等板块的走强主要反映的是对国内城镇化推进的乐观预期。有媒体报道，未来5年城镇化将拉动20万亿的投资规模。我们认为，相关上市公司能否从中受益尚存在着较大不确定性，投资者应将其作为市场中新的主题投资机会，以投机思路去看待该板块的后续表现。

  此外，关于“您最看好以下哪一类个股的投资机会？”的调查结果显示，选择“金融地产”、“建筑建材”、“铁路”、“券商”、“消费”、“战略新兴产业”和“说不清”的投票数分别为394票、93票、64票、77票、93票、224票和128票，所占投票比例分别为36.72%、8.67%、5.96%、7.18%、8.67%、20.88%和11.93%。

  从该项调查结果上看，投资者青睐的品种主要集中在金融、地产和战略新兴产业两个方面。金融地产板块目前市盈率普遍较低，抗风险能力较强，而战略性新兴产业则受到政策的扶持具备着较好的成长空间。这也反映出，投资者在选股时主要看中上市公司的市盈率水平以及成长性。而建筑建材和铁路板块近期虽然表现活跃，但投资者似乎对其并不十分看好。究其原因或许在于，投资者担心建材及铁路基建板块盛极一时后的调整风险。

  短期阻力考验反弹成色

  近期政策面相对平静，但市场在经历长期的调整后，投资者寄希望于管理层出台利好稳定市场，并对新股发行制度改革等寄予希望。在此背景下，上证指数本周展开自我救赎式的放量上扬。

  从目前上证指数日K线图来看，股指已经重新回到20日均线上方。尤其是周四站稳20日均线后，周五又发起进一步上攻，使得股指短期技术形态由弱转强，个股的活跃程度也大幅增加。

  不过对于股指上涨的性质，我们依然认为还是属于超跌之后的反弹，1949点成为上证指数重要的中长期底部的概率似乎并不大。基于此，投资者应留意股指进一步反弹后将面临的上档压力。今年9月底的反弹中，上证指数曾两次受阻于89日均线的反压。因此，随着股指重心的上移，建议短期关注89日均线对股指的制约作用。若不能有效向上突破，则在操作上需保持谨慎；相反，若能带量突破，则反弹的高度还将进一步上移。

  板块方面，除受益政策利好的品种外，滞涨股也可适当留意。

  （作者系大智慧分析师）

  数据来源：大智慧投票箱