证券时报多媒体数字报

  天马资产董事长康晓阳：

  市场有没有见底，有个指标值得参考。经济转型，大小非减持，加上沽空机制以及退市制度，会让一部分股票大跌甚至被淘汰，按一般经验估算，A股至少应有500家公司股票跌幅将超过90%。在这一幕没有发生之前，很难说股市已经跌到了头。目前跌九成的股票不到10只，不能说明市场已极度悲观。

  格雷投资总经理张可兴：

  低估值和好企业哪个重要呢？两个都重要，但如果只能选择一个，那么很可能低估值（真正低估，而不仅是相对估值低）要比好企业重要，因为对好企业的未来判断并不容易。

  白酒股最近大幅下跌，原因众说纷纭，从相对估值看，已经达到或接近历史最低，是投资机会还是陷阱可谓智者见智，虽然从长期的角度看，除了反腐消费的影响外，高端白酒应该是不错的行业，但是行业过去几年高速增长的拐点已现，未来如何演变无法判断，优质龙头能否穿越周期还不确定。

  独立投资人陶永谊：

  如果股市在似乎不是底部的地方突然拔地而起，当您企图等待回调买入时却发现根本没有回调，当您卖出解套的股票，想等下跌后再回补，却不幸地发现那只股票已一骑绝尘，那您可要警惕，这市场是不是见底了？也许，您有1000个理由看衰中国经济，也许，您有一万个理由不相信中国能有牛市，但这就是市场。

  深圳徐星投资董事长张东伟：

  在这个市场呆久了，会理解市场的“内在秩序”之美，宛如鬼斧神工的大自然：该牛则牛到恰到好处，该熊也熊到妙不可言。如果大自然奇妙，那么由无数人和无数因素组成的这个市场同样会让人敬畏和惊叹。而总是对市场“愤怒”的人，永远体会不到这些。

  市场越跌，股价越低，未来的收益率或希望越高。但这样简单的道理到了很多职业或资深投资人那里就变成了：越跌越可怕和悲观。熊市是什么？与牛市一样，持续的单边市就是摧毁正常投资常识的时期。当很多人觉得投资道理要彻底“反思”、“新”的时期要到来时，就差不多要结束了。这就是市场。

  北京神农投资总经理陈宇:

  私募底、公募底、小非底、大非底，熊市底部的形成，取决于还有谁想卖。现在手里筹码最多的是大非。资金量小而老奸巨猾的私募先退出战斗、此后是清纯可爱的公募，然后是必卖的小非，最后是想出逃的大非表态。等大非说，这价格俺不卖了，市场就见底了。如果政策再配合一下，那么春天就来临了。  （付建利 整理）