证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 朱景锋

  上周，上证指数在创出1949点的调整新低后展开强劲反弹。数据显示，对于触底后的反弹，基金经理和投资者有着不同的看法：基金经理在反弹中操作积极，偏股基金仓位上升显著，特别是华夏和南方等大公司纷纷加仓；而交易型开放式指数基金（ETF）和杠杆基金投资者则借助反弹大举减磅，其中ETF单周份额净赎回28亿份，作为杠杆基金风向标的银华锐进单周份额减少近10%，资金流出迹象十分明显。

  基金仓位总体上升

  华夏南方增仓

  久旱逢甘霖。对于上周股市大幅反弹，四季度以来仓位已经大幅下降的偏股基金纷纷顺势而为，大举补仓。据德圣基金研究中心的仓位测算结果显示，上周可比的主动股票基金加权平均仓位为78.22%，相比前周升2.69个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为70.96%，相比前周升3.45个百分点；配置混合型基金加权平均仓位64.17%，相比前周升0.3个百分点。测算期间沪深300指数涨4.16%，仓位略有被动变化。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金仍有明显主动增持。

  从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金仓位均上升。其中大型基金加权平均仓位74.4%，相比前周升3.96个百分点。中型基金加权平均仓位75.49%，相比前周升1.57个百分点。小型基金加权平均仓位73.85%，相比前周升3.17个百分点。

  从具体基金来看，上周加仓基金仍明显多于减仓基金。扣除被动仓位变化后，244只主动增持幅度超过2%，其中105只基金主动增仓超过5%。而与此同时，109只基金主动减仓幅度超过2%，其中46只基金主动减仓超过5%。

  上周基金公司操作分化，但增仓者居多。大型基金公司中，博时公司旗下多只基金明显减仓，南方、华夏旗下多只基金明显增仓，富国、工银瑞信、广发、招商、嘉实、交银施罗德、兴业全球等公司旗下多只基金明显增仓。德圣基金研究中心认为，上周二权重股发力强势拉涨大盘，当日放量长阳线使得A股看到曙光，基金因此顺势增仓，仓位继续上升。

  ETF规模缩水28亿份

  银华锐进单周赎回近10%

  不过，面对反弹，ETF的投资者并没有蜂拥而入，反倒是一些资金借助反弹大幅减磅。同样，不少杠杆基金投资者大举赎回份额。

  反弹中，ETF投资者撤退。据Wind资讯统计显示，截至上周五，45只投资A股的ETF基金总规模为1150.85亿份，较前一周显著缩水28.13亿份，缩水幅度达到2.39%。规模缩水最多的为易方达深证100ETF，上周五该基金总份额为320.07亿份，较前一周减少14.53亿份，该基金也成为上周ETF赎回的最大来源。其它几只主要ETF也多遭份额缩水，华安上证180ETF份额缩水6.69亿份至157.49亿份，华夏上证50ETF份额缩水3.53亿份至107.93亿份，华泰柏瑞沪深300ETF份额减少1.92亿份至87.4亿份。其他ETF份额大多变动不大。

  分析人士认为，ETF主要为各类机构和大户投资者持有，这些投资者在反弹中纷纷赎回，在一定程度上说明他们对反弹持续性的谨慎态度。

  作为高风险偏好者投资的杠杆基金同样遭遇份额缩水，上周，杠杆基金领头羊——银华锐进份额大幅缩水8.348亿份至75.84亿份，缩水比例达9.92%，双禧B、信诚500B等主要杠杆基金也出现小幅赎回，个别基金如申万进取、银华鑫利规模小幅增加，但总体来说，由于银华锐进赎回过大，导致杠杆基金总体呈现资金净流出。