证券时报多媒体数字报

  场内基金：

  老封基里也有好品种

  （一）封闭式基金

  基础市场行情反弹，老封基整体也有较好的市场表现，市价周平均上涨3.18%。2013、2014及远期板块周平均涨幅分别为1.6%、2.64%和5.48%，前期遭甩卖的远期板块由于超跌而有较好的反涨表现。

  值得一提的是转型预期明确的金泰。截至上周末，该基金折价率为2.27%，反向测算的话，其剩余期限收益率预计为2.33%，年化收益率约为7.93%。根据相关信息披露，该基金将于明年3月27日到期，之后有一个月左右的集中申购期，然后打开，像开放式基金一样运作，从现在起，这个过程大约为5个月左右。根据第三季度报告，该基金目前的运作较为类似货币市场基金，预计其在未来5个月左右的时间里约有1.5%的收益。把折价率的回归加上预期收益率，在未来5个月左右的时间里，该基金大约可以给投资者带来3.8%的收益，年化收益率或许超过8%。

  （二）杠杆板块

  杠杆指基：无限杠指参考净值周平均涨幅为9.2%，市价周平均涨幅为8.79%。信诚中证500B领涨，其市价周涨幅为21.92%，最大振幅为38.76%。

  有限杠指参考净值周平均上涨10.14%，但市价周平均涨幅仅为8.15%，以致平均折价率迅速降为3.33%，接近有统计以来的低点。

  杠杆股基：上周二级市场表现也不如参考净值，总体溢价率在继续降低。需要小心并防范风险的还是国泰估值进取，上周其参考净值增长率为20.83%，市价周涨幅仅为7.04%，整体表现特征为放量滞涨状态，前期的跳空下跌缺口已经成为了它上涨的阻力位。

  杠杆债基：平均溢价率继续走低，至上周末为1.48%。

  （三）固收类品种

  约定收益：分级基金A、B两类份额之间的跷跷板现象突出，上周，约定收益板块的参考净值平均增长率为0.27%，但市价周平均下跌幅度却为0.42%，其中周跌幅较多的品种，正是它们各自所对应的B类份额上周涨幅度较大的品种。

  场外基金：

  权益类主动投资暂时失利

  （一）主做股票的基金

  指数型基金：周平均净值增长4.51%，具体指基的净值表现差距很大，既有周净值增长率在7%左右的品种，也有少数周净值保持不变的品种。前者有国泰上证180金融ETF、建信上证社会责任ETF、国投瑞银沪深300金融地产等金融特色显著的品种，后者主要是一些跟踪消费类指数的品种，主要是“醉”倒在了白酒类股票上。

  上周，过半数次新指基净值表现较好，跟上了基础市场行情上涨的节奏，这表明很多指基的管理者在建仓期内表现出了较好的择时能力。

  股票型基金：周平均净值增长率为3.35%，极少数基金净值折损，这些逆市出现亏损的基金中具有较多的五星级产品，而绩效领先的基金多为低星级产品。

  总体看，上周主动型投资的绩效表现显著不如被动型运作的指基。

  （二）主做债券的基金

  纯债基金、一级债基、二级债基周平均净值增长率分别为0.06%、0.27%和0.47%，但后两类品种里，有少数品种的净值在折损。

  从周绩效来看，短期理财债基上周又落后于货币市场基金。不过，从“过去一个月”、“过去一个季度”这两个可以对比的较长的业绩时段上来看，短期理财债基已经略微领先于货币市场基金了。

  （作者系华泰证券研究所金融产品研究评价中心总监 数据来源：中国银河证券基金研究中心）