证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  当地时间11日至12日，美联储年内最后一次货币政策会议将登场。在“扭转操作”即将到期之际，美联储又会有哪些新招？会不会如市场预期，推出新的货币刺激及宽松措施？

  骑虎难下的宽松政策

  美联储于去年9月推出的“扭转操作”将于本月底到期，这项计划通过每月购入450亿美元的长期国债，同时出售同等规模的短期国债，来降低抵押贷款和公司债券利率。因此，美联储也面临一项重大决策：如果美联储在即将召开的货币政策会议上不做出新的决定，那么即将到期的“扭转操作”将会导致货币政策自动收缩。

  目前，美国经济正处在复苏的关键时期，用什么样的工具代替扭转操作，成为投资者关注的重点。市场人士普遍预计，美联储将扩大第三轮量化宽松（QE3）规模，或者启动新的资产购买计划，以保持每月的购债规模。

  法国巴黎银行经济专家劳森指出，尽管就业情况向好，但美联储的宽松政策不会因此而发生变化，该行将QE3继续延续到明年已在所难免。高盛则预计，美联储将宣布直接购买中长期美国国债，规模将与“扭转操作”相同，为每月450亿美元，相当于推出第四轮量化宽松（QE4）。市场人士也普遍预计，美联储将在QE3的基础上每个月新增400亿到450亿美元的中长期国债购买规模。

  值得注意的是，按照目前的退出策略，美联储将在2015年中开始出售债务。有分析人士担心，美联储再度扩大其资产购买的规模，将促使政策制定者重写在18个月前制定的退出策略。

  财政悬崖依旧危险

  无论美联储有何行动，华尔街最为忧心的还是美国国会两党为解决财政悬崖而进行的谈判。美联储主席伯南克已明确表态，财政悬崖将拖累美国经济复苏，美联储也缺乏应对的能力。

  美国白宫9日宣布，总统奥巴马当天与美国国会众议院议长博纳在白宫举行会谈，商讨解决财政悬崖的对策，这是美国大选之后奥巴马首次与博纳举行单独会谈。

  目前，美国国会两党的最大分歧仍在于增税和减支，未来一周对两党来说至关重要。美国匹兹堡财富管理首席投资策略师斯通表示，如果各方仍在关键问题上相持不下，金融市场将遭受巨大冲击。

  国际货币基金组织（ＩＭＦ）总裁拉加德表示，美国作为世界最大经济体，其经济表现对全球有着重要影响。为了解决美国的财政悬崖挑战，美国应开展全面、平衡的中长期财政改革并减少财政赤字，提高其财政可持续性。