证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘冬梅

  近年来，受到全球经济衰退、多媒体和网络出版技术对传统印刷行业的冲击，北人股份（600860）主营业务长期处于亏损状态，面临退市的风险。为此，公司拟与京城控股旗下资产进行置换，重组成功后，公司主业将变更为气体储运装备业务和气体压缩机业务。12月11日北人股份举行了网上路演，介绍本次资产重组情况。

  据介绍，北人股份此次重组包括置入京城控股持有的天海工业71.56%股权（增资完成后，京城控股持有天海工业的股权比例约上升为88.51%）、京城香港100%股权和京城压缩机100%股权。同时置出北人股份的全部资产和负债。

  天海工业将成为北人股份未来发展的核心资产。天海工业的主营业务为气体储运装备业务，主要产品包括：钢质无缝气瓶、缠绕气瓶、焊接气瓶、液化天然气加气站等。2010年、2011年、2012年1~7月天海工业的营业总收入分别为18.95亿元、23.32亿元和13.99亿元，扣除非经常性损益后的净利润分别为1532万元、4321万元、3027万元。

  但是近三年来，由于经济的不景气，下游各行业对气瓶产品的需求疲软，同时大量中小型气瓶生产企业竞相低价，天海工业的产品价格自2009年出现下降，并且今年1~7月，天海工业的应收账款也增加了1.57亿元。

  值得注意的是，天海工业还承受着被美国征收双反关税的压力。

  2011年5月，美国商务部决定对原产于中国的钢质无缝气瓶进行反倾销和反补贴调查，由于调查期内天海工业对美出口数量占据中国对美出口产品的主要部分，美国商务部据此将天海工业选定为唯一强制应诉企业。

  根据中国机械工业联合会的统计，天海工业以约45%左右的市场份额位居工业气瓶领域企业之首，在出口市场的占有率始终在30%左右。

  2012年5月美国国际贸易委员会做出的最终裁定，天海工业出口至美国的部分DOT标准的钢质无缝气瓶产品将被征收15.81%的反补贴关税和6.62%的反倾销关税。天海工业在美国市场的销售业绩因该双反税率的实施存在下滑的风险，上市公司未来经营业绩因此存在波动的可能。

  由于国内外市场的双重压力，公司对于未来盈利预测较为谨慎，重组完成后，新北人股份预测2012年、2013年净利润分别为4723万元、5407万元。

  相比同类上市公司，新北人股份盈利能力较为逊色，预计2013年营业收入27.9亿元，同比增长14.3%，销售毛利率为14.78%。而富瑞特装（300228）2012年前三季度营业总收入同比增长50.66%、销售毛利率为32.63%，张化机（002564）2012年前三季度营业总收入同比增长54.89%、销售毛利率为22.6%，公司在提高运营效率和利润率方面还需做出更大的努力。