证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 贾壮

　　根据中国人民银行的初步统计，2012年1～11月社会融资规模为14.15万亿元，比上年同期多2.6万亿元。11月份社会融资规模为1.14万亿元，比上年同期多1837亿元。

　　11月的社会融资规模当中，人民币贷款增加了5229亿元，同比少增400亿元；委托贷款增加1218亿元，同比多增623亿元；信托贷款增加1995亿元，同比多增1279亿元；企业债券净融资1817亿元，同比少260亿元。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委分析说，11月份社会融资规模保持1.14万亿的高位，信托、委托融资继续猛增，预计全年社会融资规模将达15万亿。连续两个季度的社会融资宽松，预计会令经济反弹至明年第一季度。但未来资金来源能否保持稳定存在不确定性，也令经济回升的可持续性存疑。

　　分部门看，11月份住户贷款增加2408亿元，其中，短期贷款增加893亿元，中长期贷款增加1515亿元；非金融企业及其他部门贷款增加2817亿元，其中，短期贷款增加3047亿元，中长期贷款减少31亿元，票据融资减少369亿元。1～11月人民币贷款增加7.75万亿元，同比多增9191亿元。

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为，11月新增贷款比上月略多主要是受存款恢复增长、存贷比压力有一定缓解的影响。总体来看，近两月新增贷款保持基本平稳，这主要是因为货币政策没有进一步放松，因而不存在大幅超出信贷计划的可能性，同时部分银行存贷比压力依然很大，且有银行放贷较为谨慎。

　　据央行数据，11月份人民币存款增加4739亿元，同比多增1510亿元。截至11月末，广义货币(M2)余额94.48万亿元，同比增长13.9%，比上月末低0.2个百分点，比上年同期高1.2个百分点；狭义货币(M1)余额29.69万亿元，同比增长5.5%，分别比上月末和上年同期低0.6个和2.3个百分点。

　　关于下一阶段的政策走向，鄂永健指出，预计年内和明年货币政策仍会维持稳健基调，但考虑到明年下半年物价上涨可能较快，明年下半年可能向收紧的方向微调。