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私募股权投资(PE)与基金都是投资管理,但存在很大不同:一是基金公司的盈利模式是追求规模,PE追求绝对收益,利润来源于业绩分成,所以并不追求规模;二是流动性不同,二级市场有纠错机会,一级市场则存在全军覆没的风险,要做到即使永远不能流通,你还能赚钱;三是投资策略不同,基金是组合投资消极管理,投资上市公司的规模有限,对上市公司治理结构很难形成制约力,而一级市场投资是重点投资积极管理,追求一票否决权或控制性的表决权;四是投研方式不同,基金公司一个研究员跟几个行业,PE的研究员可能一年只跟一个行业甚至一个项目,针对性很强。
价值投资就是要以做实业的心态去做投资,我们应该克服浮躁的心理,向企业学习。基金公司应该是财富管理的主力军,要走专业化的道路。抓核心资产的能力、赚钱的能力是基金公司的核心竞争力,这是建立在人力资源的基础上,不是牌照发出来的。
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