证券时报多媒体数字报

  近期A股迎来强劲反弹，与之相伴的是成交量亦较前期明显放大，上海市场更在14日、17日突破千亿成交额，18日金额也接近千亿。随着指数在2150点上下震荡，成交量也开始有所减小。成交量的变化会如何影响市场？12月21日，航天证券首席分析师姚凯做客证券时报网财苑社区（cy.stcn.com），与网友解析成交量背后的反弹动能。

  对于如何通过量能判断股票的买进或卖出时机，姚凯认为，股价位置的高低和量价配合非常有讲究，从两个极端讲：当股价较低时，当成交量出现3个月以上时间的地量水平时，一般这是个相对低位。反之，当股价在相对高位出现相对天量时，一般不是阶段性顶部就是短线高位。

  姚凯提醒，量价配合当中最重要的是将价的位置和量的多少结合起来看才有意义。巨量的定义较难界定，但现实情况是主板的中盘股在日换手超过10%以上称为巨量。但是创业板和中小板经常看到单日换手30%以上连续上涨，所以不能一概而论。

  对底部放量仅一天的股票，姚凯认为，首先底部如果确认，那么放量一定是好事；反之，放量了不确定是底部，那么是多空换手分歧加大的结果。是不是中继下跌要看上档压力的突破，当跌破放量的开盘和最低，理论上多头要认输。

  有财苑网友提问：放量大跌一般都会继续下跌，那么接盘的能量来自哪里？姚凯表示，放量大跌是多空出现严重分歧后空方占优的结果，不是说多方已知要失败而去出手，有时顺序和时间在股市上非常重要。例如，大家如果都知道明年回到2500点附近，那么为什么现在还有那么多人会跑呢？因为不知道在到2500点前是不是会先到1800点。股市上有这样的说法：往左看都是股神，往右看都是瞎猜，所以成交量的变化可以看出一些端倪。

  从近期走势和成交量上看，姚凯表示，年底的行情一般来说是为明年的春季行情提早埋伏，所以震荡企稳比较可期。本周的走势有打破“交割日”魔咒的需要，所以有一定的特殊性。他判断下周的走势仍将是震荡，年底2200点附近的年阳线是多头的目标。

  就更长趋势来看，姚凯预测明年走A形的可能性较大，政策和消息面配合理想的话，N形的可能也非常大，而A的尖在哪里需要看春节期间的改革信息释放的程度来定。

  此外，关于资金流向，姚凯表示，他个人一般不会过多关注资金流向，认为不太靠谱，但是对于板块来说确实有集中流入流出的判断。

  注：更多精彩请登录财苑社区（http://cy.stcn.com）