证券时报多媒体数字报

  1、盐田港总经理徐云国与投资者交流

  2、投资者听取公司经营情况介绍

  3、投资者参观盐田港

  4、盐田港码头上堆积的集装箱

  5、盐田港港区

  6、盐田港办公楼

  证券时报记者 李雪峰 郑昱

  梧桐山下岸吊林立，大鹏湾畔巨轮如织。今年12月11日，由深交所联合深圳证监局，组织近30名投资者来到与香港九龙半岛隔海相望的盐田港（000088）。

  盐田港董事总经理徐云国介绍说，自1997年上市以来，盐田港就一直重视回报股东，每年坚持高比例现金分红政策。

  统计数据显示，盐田港上市15年来，向股东派发现金股利的合计数达到了47.74亿元，而公司上市以来累计融资额仅为14亿元，包括1997年IPO的募集资金和2004年配股再融资募集资金。

  港口建设印证深圳速度

  “我还记得，二十多年前来盐田港，这里只是一个灯火依稀的小渔村！”一位投资者是老深圳，回忆起当初的情形，忍不住感慨。

  而今在盐田港宽敞明亮的会议室举办投资者交流会，窗外远远望去能够看见码头繁忙作业景象，伴随着窗外集装箱岸桥隆隆的工作声，二十年间，这家企业的发展见证了深圳速度。

  不只是投资者，现在的盐田港的高管们想起当初的筚路蓝缕，也有不少回忆：初步建成的盐田港集装箱码头堆场曾经空空如也，“白天晒太阳，晚上挂月亮！”当初的萧条局面与现在的繁荣局面难以同日而语。

  “盐田是不是晒盐的地方？”在盐田港的创业阶段，甚至有外国朋友抛出这种问题。“不，盐田是建设国际大港的地方！”披荆斩棘的拓荒者曾如是回答。

  盐田港总经理徐云国向投资者介绍，盐田港集团创造了中国港口建设历史的深圳速度，已经成长为以港口码头建设投资、临港产业为主业大型企业集团。盐田港股份有限公司自1997年上市，至今正好十五年，作为国内较早上市的公司，盐田港股份的发展轨迹，印证着中国证券市场的发展历程。

  徐云国谈到，十五年以来，盐田港在股票市值、资产规模、经济效益等指标方面实现了较大的发展，公司总股本从上市时的5.85亿股增加到19.422亿股，股票总市值从1997年的62.71亿元增加到现在的82亿元左右，总资产从1997年的18.95亿元增加到2011年的54.14亿元、增长了1.86倍。在公司坚持高派现分配政策的情况下，净资产从1997年的13.75亿元增加到2011年的46.81亿元，增长2.4倍。

  “走出去”战略成效渐显

  近年来，港口企业景气度普遍较低，而2012年全球经济仍处于后金融危机时代的缓慢复苏中。其中美国经济复苏的可持续性和强度令人存疑，欧洲主权债务危机仍未结束，国内通胀压力也持续演进，导致出口增速出现了一定程度的下降。与之相对的是，国内劳动力成本又持续上升，加大了港口及相关产业的经营压力。在这种背景下，国内港口企业竞争日趋激烈，盐田港港口装卸业务未来几年仍将面临较大的压力。

  不过对于后续的经营，徐云国并不悲观，记者注意到，在场投资者对盐田港也寄予了厚望。与过去取得的成绩相比，不少投资者对盐田港2011年以来实施的“走出去”战略表现出更多浓厚兴趣，针对外延式扩张等问题，与公司高管团队进行了深入交流。

  徐云国指出，在港口行业经历重大考验和盐田港在业绩增长方面承受较大压力的同时，公司并未被动地坐等行业景气度缓慢回升，而是采取了内外双驱动的方式实现业务上的突破及提升资产盈利能力。

  “盐田港对内积极整合存量资源，众所周知，公司资源相对较多，通过有序的整合，我们力求让旗下各类资产协同运作，实现盈利能力最大化，这种内生性的运作方式可以充分盘活公司的资产及治理结构。”徐云国进一步介绍，整合资源只不过是盐田港在弱势环境下作出的第一步战略，除此之外，盐田港对外大力发展，进行了一系列有利于公司长期发展的投资动作，如曾投资2.34亿元增资控股惠州深能投资控股有限公司，其中盐田港持股70%，该项目投产后将极大地解决盐田港主营业务逐年下降的问题。

  再如，盐田港也投资13.55亿元增资参股唐山曹妃甸港口有限公司，持股比例为35%，该项目去年的净利润为3.26亿元，为盐田港带来了较好的投资收益。

  “走出去的战略已逐步取得成效，公司的主业已经实现了多元化突破，这种经营模式为公司在行业低迷的背景下提供了一个新的利润增长点。”徐云国说。

  资产注入成为关注焦点

  在交流会上，有投资者提出，盐田港集团是否会将部分资产注入上市公司，被普遍认为是影响股票价格以及对未来估值的关键因素。

  对此，盐田港方面表示，上述资产注入涉及历史遗留问题。1993年，深圳盐田港集团与香港和记黄埔公司为首的外方财团合资成立深圳盐田国际集装箱码头有限公司。合资公司于1994年正式营运，主要负责经营管理盐田港区一期、二期工程，这是当时深圳特区建立以来最大的合资项目。

  后来盐田港集团将其所拥有的盐田国际一期、二期27%的股权转让给了盐田港，盐田港又通过进一步增持，目前持有29%股权。

  在一期、二期工程落成之后，盐田国际启动建设盈利能力更强的三期及三期扩建工程。但与盐田港一期、二期股权结构不同的是，盐田港三期工程是由外方财团与盐田港集团合资，盐田港集团占股权35%。

  部分投资者坦言，投资盐田港时，也正是考虑到未来资产注入将带来新一轮高速增长。盐田港收购盐田国际三期和三期扩建股权应该是必然的选择，毕竟只有这样才能彻底解决盐田港区内同业竞争问题。

  对此，盐田港董秘冯强表示，三期及扩建工程股权的注入涉及面广、程序复杂，自年初重大资产重组中止以来，目前暂时还没有明确的时间表。公开资料显示， 2011年初盐田港管理层换届上任以来，已通过进行一系列动作，实现公司业务发展，至今盐田港累计持有盐田国际一期、二期29%和西港区一期、二期35%的股权。

  徐云国则强调，特别感谢盐田港的投资者，在具有风险因素的市场环境中，给予公司充分信任，而在历次涉及重大投资项目的股东大会中，对公司及高管团队均给予了支持。