证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 李雪峰

  自证监会12月21日发布募集资金监管指引对上市公司募资运用松绑后，不少上市公司对证券时报记者表示，将择机对闲置募集资金做出新的使用规划。

  今日，汉缆股份（002498）抛出了募资使用规划，拟将1.57亿元闲置募集资金补充流动资金，使用期不超过12个月。较之于募资运用新规之前，汉缆股份此次补充流动资金的期限延长了一倍。汉缆股份由此成为A股首家享受募资运用新规政策红利的上市公司。

  根据募资运用新规，上市公司可利用闲置募集资金投资银行理财产品、国债等固定收益类产品，此外募集资金补充流动资金的期限也由此前的6个月延长至12个月。

  对于该项规定，上市公司普遍表示认同，认为该政策可有效提高募集资金的使用效率，最大限度减小募集资金在银行账户沉淀所导致的机会成本。

  在募资运用新规出台之前，上市公司利用募集资金补充流动资金及利用闲置资金购买银行、信托等理财产品的行为屡见不鲜。甚至有分析认为，上市公司用来购买理财产品的资金极有可能来自于补充流动资金的募集资金。尽管这一猜测并未得到上市公司方面的证实，但据记者了解，部分公司利用募集资金补充流动资金及利用闲置资金投资理财的时间节点过于巧合，难免引发前述猜测。

  一个基本事实是，上市公司将募集资金补充流动资金后，该部分资金将形成公司的现金流，至于上市公司如何利用这笔现金流，保荐机构及银行监管账户并不能实时予以监控。在这种情况下，上市公司存在将置出的募集资金用于投资理财的可能性。

  毫无疑问，这种操作方式在募资运用新规出台之前难以获得监管层的认可，属于“地下投资”模式。而在“6个月到期归还募集资金”的规定下，上市公司的地下投资又难以为继，因为市场上绝大多数回报率相对较高的理财产品都是一年期。如果上市公司仅将置换出来的募集资金购买6个月以内的理财产品，其回报率未必高于银行一年期定期存款。

  正因如此，当募资运用新规出台后，不少声音甚至认为该政策是在为地下投资正名。不过，从资金使用效率方面来看，募资运用新规确实发挥了积极作用。

  汉缆股份测算，此次1.57亿元募集资金补充流动资金12个月，将为公司节约942万元的财务费用。不过，汉缆股份表示，1.57亿元资金仅用于与主业相关的领域，暂不进行风险投资。