证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 陈春雨

  今年债市的火爆行情，令债券型基金当仁不让地成为基金中的“当家花旦”。然而，并非所有债基都把握住了机遇，一些重配可转债以及踏错股市节奏的债券型基金，至今仍处于负增长。

  据天相投顾统计，截至12月25日，在全部可比的债券型基金中，今年以来共有11只收益为负。数据显示，这11只债券基金为多利进取、长盛同禧C、长盛同禧A、银华永泰C、长盛积债、汇添富转债C、银华永泰A、长盛债券、汇添富转债A、大成强债和融华债券，今年净值增幅分别为

  -19.93%、-6.99%、-6.29%、-1.70%、-1.14%、-1.02%、-0.90%、-0.74、-0.61%、-0.03%和-0.03%。

  业内人士分析指出，之所以有债券基金在牛市中亏损，主要是因为配置上重仓可转债，在股市持续下跌的背景下拖累了业绩。报告显示，多利进取自中报起就重仓国电转债，三季报时国电转债占基金净值比例为9.72%，该债券7月初至9月底期间出现逾10%的跌幅。其他表现欠佳的债基中，长盛同禧、长盛积债、银华永泰也是可转债配置较多，如长盛积债持有石化转债1.94亿元，占基金净资产比例高达28.74%，汇添富转债更是专投可转债的基金。

  此外，二季度误判市场走势，对股票进行加仓也是部分债基走低的原因。从各季报可以看到，银华永泰一季度股票仓位是10.18%，二季度上升至17.06%，尽管三季度末大幅下降至2.73%，但仍然没能有效避免股价下跌所带来的损失。

  不过，随着12月以来股市反弹，可转债明显回暖。Wind数据显示，22只可转债12月以来平均涨幅为3.15%，其中同仁转债涨幅超过15%，传投转债和国投转债涨幅也超过8%，其为重仓可转债的基金业绩带来正面影响。上述11只基金近一个月以来平均净值上涨2.51%，高于全部债基平均1.2%的涨幅。招商证券表示，由于可转债同时具有股票和债券的双重特性，攻守兼备，可转债基金在现阶段具有较高的配置价值，近期可以关注可转债基金，以及三季末配置较大比例可转债的债券基金。