证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 魏书光

  上游石化厂家不断上调基础原料价格，精对苯二甲酸（PTA）市场呈现出刚性上涨态势，近一个月涨幅逾12%。受到天气寒冷以及PTA企业维持低开工负荷的影响，下游工厂原料库存降至低位，厂家纷纷抓紧采购加剧了市场供给紧张局面。

  目前，PTA上游原料对二甲苯（PX）价格继续坚挺，产业链的产能供给不匹配，使得PX价格居高不下。上周五亚洲PX市场报价在1652美元/吨-1678美元/吨，较1月3日上涨3美元/吨，较去年12月最后一周上涨29美元/吨。

  与此同时，供应紧张预期也在考验着亚洲PX市场。因为韩国HC Petrochem由于技术问题而关停了其位于瑞山的80万吨/年PX装置。该公司正着手启动该装置，目标在1月开启商业运行，但启动时间可能会因为装置关停而推迟。

  面对上游的供给减少，下游PTA市场行情也紧随原料行情走势稳步上升，加上天气影响运输，近期的货源较为紧张，以及下游聚酯产品价格不同幅度提价，上拉下推促使PTA反弹行情延续。从去年12月底以来，PTA期货价格已经每吨上涨1000元以上，涨幅逾12%。

  “化工行业已经步入投资持续下行、去库存渐入尾声的阶段，始于今年的补库存行为将开启行业成熟阶段的第二基钦周期，届时将会出现‘产能向下、库存触底、盈利向上’的周期环境，三重周期力量形成底部共振，长期看，产能过剩预期最坏的时刻已经度过；短期看，盈利改善的趋势在库存底部区域的保障之下，向上的空间和可能性远大于向下。”中信建投化工行业分析师梁斌表示。

  尽管部分投资者如此乐观，但是对于能源化工品市场此轮共振式的行情是否能长期延续，中期研究院分析师闫杰并不十分乐观。他认为，可以说此次大幅度的反弹，圣诞等节日订单、换届后的信心以及年末行情等起到了很大的作用，经济政策刺激预期的影响较大，但经济实体的实质性复苏还是需要相当长的时间的，中国经济更多的是一种“弱复苏”的状态。经济要真正走出底部并进入新一轮的增长周期出现强有力的反弹，仍需要一段时间。当然，从另一个角度讲，正因为这种明确的统计数据验证需要时间，也给目前的乐观“预期”炒作以更大空间。

  中宇资讯分析师安光表示，目前国内PTA工厂整体开工率不高，现货价涨逐渐缩小成本倒挂空间，后期若现货能再度冲高，可能提升PTA工厂开工率，但需求层面不支持PTA市价续涨。聚酯工厂PTA库存偏低，涤丝工厂产销平淡，业界寄希望的补货行情仍未出现，投资者参与仍需要谨慎。