证券时报多媒体数字报

  空头套保

  可考虑逢低减轻仓位

  国泰君安期货研究所：与前一交易日相比，昨日股指期货4个合约的基差波动区间继续下移；跨期价差方面，期指4个合约之间的价差波动区间放大，波动程度有所加剧，投资者可关注跨期套利机会。成交分布方面，近月合约价差成交上向上倾斜，这意味着价差走高的可能性增大。

  期指继续放量减仓，与沪深300指数相比，期指4合约表现略强。在现货交易时段，当月合约基差波动区间和均值下降，基差成交分布由向下倾斜变为向上倾斜，这意味着主力合约基差将结束下降趋势，上升的概率增大，再考虑到当月合约基差与该合约的正相关性，期指走强的概率增大。

  资金动向上，IF1301合约减仓2966手至74965手，IF1302合约增仓584手至5842手，收盘后4个合约总持仓减少2010手至107542手，期指总持仓持续下降。盘后中国金融期货交易所数据显示，前20名主力会员在1301合约多头仓位减少1388手，空头仓位减少2511手，在1303合约上多头仓位增加375手，空头仓位增加16手，综合来看，主力空头减仓幅度继续大于主力多头减仓幅度，净空数量继续下降。

  根据日内分时数据统计结果和主力会员持仓数据分析，量化指标较多地指向看多方向，短期期指上涨的概率较大，空头套保可考虑低位减仓。

  多空博弈加剧

  期指短期或震荡

  上海中期期货研究所：相比较上证指数，期指日内波动更为剧烈，最高最低点之间的价差超过40个点。期指连续三根阴线伴随着持仓量的不断下滑，多头获利减仓的迹象明显，表明市场看多情绪有所降温。

  从期指盘面来看，多空间的博弈有所加剧，虽然期指收阴告终，但盘面仍基本以多头为主导，同时期现价差由负转正。此外，期指主力合约在2500点附近的V型反转显示出该点位的支撑作用较强，因此我们认为期指短线即便出现调整，其调整幅度也将有限。

  同时，考虑到后半周将有多项经济数据公布，预期数据将表现良好从而有效提振市场信心，且期指在技术上仍处于上升通道，因此投资者不必因为三连阴而丧失信心。 （李辉 整理）