证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 姚波

  在中集模式成功解决B股遗留问题后，市场对B股的热情大大提高。基金投资人士表示，国内的常规基金都是人民币基金，难以直接参与B股，但可通过人民币合格境外机构投资者（RQFII）和合格境外机构投资者（QDII）参与。

  B转H被热炒

  受流动性等因素影响，B股相对于A股长期存在50%~80%的折价空间，首例B转H成功实施后，刺激了B股价格的快速上涨。据统计，深圳B指自去年12月初以来累计上涨21.1%，上证B指同期也上涨16.91%，远超同期大盘13.28%的涨幅。

  香港中央证券登记董事总经理钟绦虹日前透露，正陆续收到一些深圳B股上市公司转到香港H股上市的申请，目前有30家~40家企业符合转板条件。

  摩根资产首席市场策略分析师徐长泰表示，B转H存在套利空间。许多海外机构本来就有H股头寸，可以通过沽空H股套现后增持B股，然后再通过换股获得H股筹码，可以降低持仓成本。此外，B股的流动性问题导致相对A股长期出现折价，只要解决方案切实可行，部分蓝筹公司有望恢复到合理估值。

  基金暂无渠道

  RQFII或可纳入投资范围

  深圳某基金公司投研人士向证券时报记者表示，虽然目前RQFII投资国内市场还是以A股指数为主，不过，B股、H股及RQFII都可以用港币交易，随着RQFII的获批额度逐渐扩容，B股将成为RQFII投资国内市场的重点关注对象。

  该投研人士表示，机构在投资B股时需要关注的首先是与A股的折价空间，如果只有10%左右的折价空间，可能投资价值就不高，因为还要考虑到转H股后的换股对价、换股的时间成本等因素；其次，要看公司的基本面，摒弃一些有退市风险的个股，毕竟现在新股制度越来越严；第三，尽量选择同时发行有A股或H股的B股公司；第四，关注上市公司大股东的转股动机，转H股后一般公司会借机增发扩股融资，这类公司推动B转H成功的可能性较高。具体需要看公司与投行协商及与投资者谈判的结果，看最后达成的对价是多少。

  此外，投资者需要注意的是，目前B股已经出现了一波普遍性上涨，经历过此番上涨后，将会出现分化，投资者要仔细识别B股公司转H股的可能性。