证券时报多媒体数字报

  基金管理人：金鹰基金管理有限公司

  基金托管人：中国工商银行股份有限公司

  报告送出日期： 二〇一三年一月二十一日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１３年１月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年１０月１日起至１２月３１日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；

  ２、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

  ３、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  金鹰核心资源股票型证券投资基金

  累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２０１２年５月２３日至２０１２年１２月３１日）

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  注：１、本基金合同于２０１２年５月２３日正式生效，截至报告日本基金合同生效未满一年。

  ２、按基金合同规定，本基金建仓期为六个月。建仓期满后，本基金的各项投资比例应符合股票资产占基金资产的比例为６０％～９５％；债券、货币市场工具、现金、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的５％～４０％，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 ５％，权证投资的比例范围占基金资产净值的０％～３％。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１、任职日期和离任日期指公司公告聘任或解聘日期；

  ２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ３、本报告期，本基金增聘陈晓先生为本基金基金经理，与冯文光先生共同管理本基金。调整基金经理的公告已于２０１２年１１月３日在指定媒体刊登。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规及其各项实施准则、《金鹰核心资源股票型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无出现重大违法违规或违反基金合同的行为，无损害基金持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  本报告期，本基金管理人按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，根据本公司《公平交易制度》的规定，通过规范化的投资、研究和交易流程，确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。

  本基金管理人事前规定了严格的股票备选库管理制度、投资权限管理制度、债券库管理制度和集中交易制度等；事中重视交易执行环节的公平交易措施，以＂时间优先、价格优先＂作为执行指令的基本原则，必要时启用投资交易系统中的公平交易模块；事后加强对不同投资组合的交易价差、收益率的分析，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

  本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况；与本公司管理的被动型投资组合发生的同日反向交易，未发生过成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  ２０１２年由于经济基本面不佳，市场流动性趋紧导致２０１２年股市经历较大幅度的震荡，年初上证指数从２１３２点开局，由于对经济的良好预期并且伴随着对前期大幅下跌的修正，指数一路上扬，一季度以周期股为代表的股票发动了一波反弹行情，到３月初上证指数涨到２４７８点，随着对经济预期的落空，市场逐渐低迷，同时伴随着上市公司的ＲＯＥ的逐月下降以及宏观数据的悲观预期，市场加速下行，到１１月底上证指数最低跌至１９４９点，但随着经济企稳回升以及政府顺利换届后市场良好的预期，１２月份市场迎来了一波最强劲的反弹，上证指数年线收红，年底报收在２２９６点。该基金基本上选择一些优秀的投资标的，严格控制仓位，在本季度前期表现较好，但对１２月份的行情准备不足，也错过了一段反弹行情。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  截至２０１２年１２月３１日，基金份额净值为０．９７２元，本报告期份额净值增长率为２．１％，同期业绩比较基准增长率为７．６８％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望２０１３年，新的政治周期恰逢新的改革关键期，对新政的期待，以及改革红利的逐渐释放，中国经济将在２０１３年维持回升格局，２０１３年政府政策的总基调是保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续采取积极的财政政策和稳健的货币政策，协调推进工业化、城镇化和农业现代化，特别是新型城镇化将成为最重要的经济抓手，这里面必将蕴藏着巨大的投资机会，另外，制度和体制的改革，新的改革红利将不断释放，一旦突破了原来的瓶颈将释放出巨大的生产力，相关上市公司将迎来一片新天地。

  我们认为在新的政治周期开启后，投资竞赛可能重演，经济有一段时间较快增长，但由于经济发展的可持续性难以判断，以及新的经济增长点还看不出清晰的路径，在这种情形下年初股市爆发性很好，但持续性欠佳，后续市场的高度需要在２季度附近观察经济运行的情况。我们认为经济基本面企稳延续，但一切经济运行逻辑并没有变化，明年经济大概率仍然是前期企稳，之后继续在底部小幅震荡； 估值预期和供需变化是本次反弹的驱动力，这种驱动力的持续性面临严重的挑战，因为并不存在所谓真实的或者长期的盈利改善和基本面预期。因此遵从一个正常的反弹路径尤为重要。终结股市反弹的力量或来自于：经济不达预期，发现城镇化预期不能改变基本面，另外就是成本上升盈利不达预期，或者说经济基本面低于预期，复苏是一种假象。我们更加关注的是通胀或者核心通胀率是否加剧，比如房地产上涨过快导致政策加码，通胀导致货币政策从紧等，如果在这种情况下，市场将重回弱势，以周期股的反弹就此终结。另外，市场流动性的风还来至于 ＩＰＯ 重启，以及产业资本逢高减持力度加大，我们认为中国经济增速中枢下移已得到市场共识，但对经济中枢下移后的经济运行的变动并没有充分的认识，随着工业增加值、ＧＤＰ 中枢的下移，工业销售、工业库存也将会降至新的平台，对比９４－９９ 年，库存中枢将有过去十年２０％左右的中枢水平降至５％的中枢水平； 库存调整将经历产能利用率调节和产能调节两个过程，而在短周期中，仅需经历产能利用率调整过程，因此库存调整周期相对较短，当前经济正处于去产能阶段，预计本轮中周期库存底部至少要到２０１３ 年底或２０１４ 年上半年。因此我们还是获得确定性投资收益更为重要。

  行业配置：主要关注再通胀和早周期带来的机会：一、配置早周期和受益城镇化带动的行业，如非银行金融和地产等。二、继续关注基建投资持续好转带来的建筑建材等板块。三、受益于资产价格上涨的资源类股票。四、如果 ＣＰＩ 上升，适当关注食品饮料、医药类股票。主题投资方面关注智慧中国、美丽中国和军工的投资机会。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  注：本基金本报告期末共持有一只债券。

  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．８．２ 报告期内基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．８．３ 其他各项资产构成

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  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  ５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 影响投资者决策的其他重要信息

  本报告期没有影响投资者决策的其他重要信息。

  §８ 备查文件目录

  ８．１ 备查文件目录

  １、中国证监会批准金鹰核心资源股票型证券投资基金发行及募集的文件。

  ２、《金鹰核心资源股票型证券投资基金基金合同》。

  ３、《金鹰核心资源股票型证券投资基金托管协议》。

  ４、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。

  ５、基金托管人业务资格批件和营业执照。

  ６、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、季度报告、更新的招募说明书及其他临时公告。

  ８．２ 存放地点

  广州市天河区体育西路１８９号城建大厦２２－２３层

  ８．３ 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

  投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人客户服务中心。

  客户服务中心电话：４００６－１３５－８８８、０２０－８３９３６１８０

  网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｅｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ

  金鹰基金管理有限公司

  二〇一三年一月二十一日