证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 方丽 陈春雨

  长期以来，我国金融机构长期作为公共服务机构，具有浓厚的政府背景和强大的政府信用，故民众仍然普遍相信：银行的信用就是政府的信用，这是银行理财产品发展初期银行得人之信的主要办法。但是近两年来，2010年的QDII产品亏损潮打破了投资者对外资行的盲目迷信，近段时间“飞单”暴露的问题，又打破了投资者对中资行的盲目迷信，重树投资者对金融机构的信任感，是整个资产管理行业必须面对的一大问题。

  理财经理频频“飞单”，一是和部分客户一味追求高收益产品分不开；第二，高佣金是理财经理冒险的最大动力，部分理财经理为了赚钱，不会考虑客户的实际需求或风险承受能力，甚至可能为了卖产品而误导投资者。

  银率网最近发布的一份名为“2012年度360°银行评测报告”显示，2012年银行销售过程中误导现象发生频率明显增加，高达48.18%。

  虽然理财界有句话，叫做买者自负，要求投资者自行承担投资风险，理财产品的发行方和代销方对投资风险不承担责任。但在买者自负之前还有一个条件，叫卖者有责，即理财产品的发行方在管理资产的过程中，必须履行谨慎、信息披露等义务，在履行了此类义务的条件下，才能对投资损失免责，反之，则应对投资者做相应赔偿。

  对于金融机构来说，重新得到投资者的信任，不能再走以前的老路，要使投资者信任银行能切实履行受托义务，相信其能本着谨慎原则管理资产，具有资产管理能力，不仅需要时间验证，还需要银行和投资者的沟通—信息披露。

  普益财富认为，完整的信息披露包括很多方面，第一是产品发行信息披露，目前在产品资金的投向方面，某些机构表现得讳莫如深，如投资信托产品或信托产品的收益权，不披露信托产品的具体投向，仅以“债权类资产”、“信托资产收益权”等宽泛的字眼表示。这会使得投资者完全不知道投资风险几何；第二是产品运行中，不仅需要定期公布产品净值、产品持仓结构，还应包括突发事件信息披露；第三是产品到期信息披露，以前各个机构认为只要向客户兑付了收益就完成了义务，但从资产管理的视角看，这并不合理，金融机构应该详细地向投资者说明理财产品的投资收益和费用。只有通过完整的信息披露，才可以让投资者真实认识理财产品，让其重拾对理财产品和金融机构的信任。

  而对于投资者来说，普益财富认为，也要转换投资思维，保护好自己的资金。第一，最好降低收益预期。高收益必然伴随着高风险，这是理财的基本原理，一般情况下，如果一款产品的年收益率超过10%，就要小心它的风险。第二，谨慎选择销售渠道或理财经理，不要因为是银行渠道就轻信。最好考察理财经理，一个合格的理财经理，是能根据客户的风险收益需求为其精选最为适宜的产品，并详尽、透彻地告知产品的风险收益特征、调查分析情况；不可相信一味强调高收益的理财经理。

  启元财富分析师汪鹏表示，若是选择固定收益类理财产品，主要看交易结构、风险控制的设计、融资人过往资信、质押物抵押物担保的含金量等。浮动收益类理财产品难度大些，涉及具体品种所处市场的系统风险水平，操盘人的资质和过往业绩的含金量、产品规模与操盘人能力间是否匹配，利益捆绑机制和分配机制的设计是否合理，有无多重收费等。