证券时报多媒体数字报

  基金管理人：易方达基金管理有限公司

  基金托管人：招商银行股份有限公司

  报告送出日期： 二〇一三年一月二十二日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１３年１月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年１０月１日起至１２月３１日止。

  §２ 基金产品概况

  ■

  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

  ■

  注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

  ２．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  １、易方达纯债债券Ａ类：

  ■

  ２、易方达纯债债券Ｃ类：

  ■

  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  易方达纯债债券型证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２０１２年５月３日至２０１２年１２月３１日）

  １．易方达纯债债券Ａ类：

  ■

  ２．易方达纯债债券Ｃ类：

  ■

  注：１．本基金合同于２０１２年５月３日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。

  ２．基金合同中关于基金投资比例的约定：

  （１）固定收益类资产的比例不低于基金资产的８０％；现金或到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的５％；

  （２）本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的１０％；

  （３）中期票据属于固定收益类证券，基金投资中期票据应符合法律、法规及《基金合同》中关于该基金投资固定收益类证券的相关比例及期限限制；

  （４）基金管理人管理的全部公募基金投资于一家企业发行的单期中期票据合计不超过该期证券的１０％；

  （５）基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的３％，基金管理人管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的１０％。其它权证的投资比例，遵从法规或监管部门的相关规定；

  （６）本基金进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过基金资产净值的４０％；债券回购最长期限为１ 年，债券回购到期后不得展期；

  （７）本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过基金资产净值的１０％；本基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过基金资产净值的２０％；本基金持有的同一（指同一信用级别）资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的１０％；

  （８）本基金管理人管理的全部基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券，不得超过其各类资产支持证券合计规模的１０％；本基金应投资于信用级别评级为ＢＢＢ 以上（含ＢＢＢ）的资产支持证券，本基金持有资产支持证券期间，如果其信用等级下降、不再符合投资标准，应在评级报告发布之日起３ 个月内予以全部卖出。

  对于因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等原因导致基金的投资不符合基金合同的约定的，基金管理人应在１０个交易日内进行调整，以达到上述标准。法律、法规另有规定时，从其规定。如果法律法规对上述投资比例限制进行变更的，以变更后的规定为准。

  如法律法规或监管部门取消上述限制，且适用于本基金，则本基金投资不再受相当限制，不需要经基金份额持有人大会审议。

  ３．本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。

  ４．自基金合同生效至报告期末，Ａ类基金份额净值增长率为３．３０％，同期业绩比较基准收益率为０．１４％；Ｃ类基金份额净值增长率为３．００％，同期业绩比较基准收益率为０．１４％。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

  ■

  注：１．此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解聘日期。

  ２．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后分析评估监督机制来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的交易共有１７次，原因为年末指数成分股调整，指数基金因被动跟踪标的指数和其他组合发生反向交易。

  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

  ２０１２年四季度中国经济并未延续二、三季度的疲弱态势，而是出现了企稳回暖的趋势，工业增加值月度数据频频超出预期，ＰＰＩ也从低位回升，ＰＭＩ数据有明显改善；虽然信贷总量低于预期，但是社会融资总量继续表现出了走强的态势。宏观数据的不断改善强化了市场对未来经济继续回暖的预期，对债券市场尤其是利率产品市场造成了较大的冲击。虽然四季度通胀数据有所缓解，但这基本在市场预期之内，因而并未对债券市场走势构成方向性的影响。

  虽然１１月中上旬利率产品收益率在资金面宽松、国内股市大幅下跌、外围避险需求回升等因素共同作用下，出现了一波较为明显的下行行情。但在经济总体企稳回暖的大背景下，利率产品收益率整个四季度还是表现为震荡上行，其中１０年期国债和金融债收益率在四季度分别上行约１０ｂｐ—１５ｂｐ。

  信用产品方面，经济的回升使得市场对企业整体盈利能力好转的预期有所增强，１１江西赛维ＣＰ００１的成功兑付也在一定程度上缓解了市场对信用风险的担忧情绪，加上市场对持有期收益的普遍追求，四季度中低评级的信用债表现良好，信用利差不断收窄，并已回归至历史均值或者以下水平。而短融收益率则在四季度银行类机构需求明显减少、市场对年末资金担忧情绪上升等因素影响下出现平坦化上移。

  四季度城投债较高的收益率也吸引了不少机构的买入兴趣，收益率快速回落。但１０月以来，监管部门相继出台了一些针对城投公司融资的限制，包括银监会叫停平台贷款类、基础建设类和资金池类等政信合作项目；银监会发文进一步针对融资平台贷款的风险进行监管；国土资源部、财政部、人民银行、银监会四部委联合下发《关于加强土地储备与融资管理的通知》，对土地储备机构管理、土地储备和开发管理、土地储备融资等进行了规范。相关政策的出台使得城投债的投资热度有所降低，城投债收益率结束了快速下行的行情，出现平稳运行的态势。

  本基金在１０月中下旬市场对未来经济预期有所改变时，及时减持了７年期国债和１０年期金融债等长久期的利率品种，避免了资本损失。在短融收益率上行过程中逐渐增持了ＡＡ、ＡＡ＋的短融。总体看，本基金债券投资相对比较稳健，注重风险控制，以获取持有期收益为主，主要采取“高杠杆、低久期”的投资策略，均衡配置了一些资质较好的短融和公司债。本运作期内基金的净值保持稳步增长，波动率控制在较低水平。

  ４．４．２报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末，本基金Ａ类基金份额净值为１．０３３元，本报告期份额净值增长率为１．６７％；本基金Ｃ类基金份额净值为１．０３０元，本报告期份额净值增长率为１．４８％，同期业绩比较基准收益率为－０．１３％。

  ４．４．３ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望２０１３年一季度，国际环境方面，美国经济复苏迹象仍然较多，私人部门经济数据的改善对拉动经济的作用将日益明显；欧元区短期继续维持稳定，但是欧债危机仍然存在出现反复的可能性，不过与２０１２年相比冲击程度会相对较弱。国内环境方面，预计经济整体仍将延续企稳回升的态势。在这种大环境下，利率产品收益率大幅下行的空间将受到限制。但是另一方面，经济回升的力度依然比较弱，通胀预计仍将维持在较低位置，政策面不存在紧缩的动力，因此利率品种大幅上行的概率也比较小。预计利率产品将维持窄幅震荡的格局，不过需要密切关注经济上行风险，如果经济超预期的话，利率产品收益率可能会超预期上行。

  信用产品方面，短融收益率在一季度存在阶段性回落的可能，本报告期内短融收益率与中票、公司债走势的背离主要是年末流动性管理和资本金约束造成的，年末因素消除后有望受益于资金面的改善而重新回落。短融收益率下行也会对中票收益率产生下拉作用，但考虑到目前收益率曲线较为平坦，预计中票收益率的降幅相对较小。中低评级的公司债虽然出现系统性信用风险的概率不是很大，但是仍将关注个别行业企业微观层面盈利和现金流出现恶化，个券出现信用风险及信用风险扩散的可能性。

  资金面方面，２０１３年一季度，在财政存款集中释放结束及春节现金漏损增加的情况下，春节前资金面短期内可能相对偏紧，春节后资金面有望好转并保持相对平稳态势。

  综上所述，在当前国际国内经济环境下，利率产品大幅上行和下行的概率都比较小，缺乏趋势性机会，本基金将把握利率产品震荡行情中的波段操作机会，适时进行波段操作获取收益。在短融收益率下行过程中，将逐步减低短融仓位获利。在信用债投资中将依然维持较低久期，并特别注重个券选择，减少个别行业公司信用事件冲击对净值带来的负面波动。

  基金管理人将坚持规范运作、审慎投资，勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳定的回报。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

  ■

  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

  本基金本报告期末未持有股票。

  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  本基金本报告期末未持有股票。

  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  ■

  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  ■

  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  ■

  注：本基金本报告期末仅持有以上资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．８．２ 本基金本报告期没有投资股票。

  ５．８．３ 其他资产构成

  ■

  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末未持有股票。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

  ■

  §７ 备查文件目录

  ７．１ 备查文件目录

  １．中国证监会核准易方达纯债债券型证券投资基金募集的文件；

  ２．《易方达纯债债券型证券投资基金基金合同》；

  ３．《易方达纯债债券型证券投资基金托管协议》；

  ４．《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

  ５．基金管理人业务资格批件、营业执照；

  ６．基金托管人业务资格批件、营业执照。

  ７．２ 存放地点

  基金管理人、基金托管人处。

  ７．３ 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

  易方达基金管理有限公司

  二〇一三年一月二十二日