证券时报多媒体数字报

  基金管理人：易方达基金管理有限公司

  基金托管人：中国工商银行股份有限公司

  报告送出日期： 二〇一三年一月二十二日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１３年１月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年１０月１日起至１２月３１日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ２．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  易方达价值成长混合型证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２００７年４月２日至２０１２年１２月３１日）

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  注：１．基金合同中关于基金投资比例的约定：

  （１） 本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的１０％；

  （２） 本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的１０％；

  （３） 本基金股票资产占基金资产的４０％—９５％；

  （４） 现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的５％－６０％；

  （５） 基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的５％；

  （６） 本基金投资股权分置改革中产生的权证，在任何交易日买入的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的０．５％，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的３％，本公司管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的１０％。其它权证的投资比例，遵从法规或监管部门的相关规定；

  （７） 基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不得超过本基金的总资产，所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；

  （８） 基金合同约定、相关法律法规以及监管部门规定的其它投资限制。

  如法律法规或监管部门取消上述限制性规定，本基金不受上述规定的限制。法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，本基金将从其规定。

  由于证券市场波动、上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致投资组合不符合上述约定比例的，基金管理人应在１０个交易日内进行调整，以达到标准。法律法规另有规定的除外。

  ２．本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。

  ３．本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为１８．４７％，同期业绩比较基准收益率为－０．０５％。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１．此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解聘日期。

  ２．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后分析评估监督机制来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的交易共有１７次，原因为年末指数成分股调整，指数基金因被动跟踪标的指数和其他组合发生反向交易。

  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  ２０１２年四季度Ａ股市场峰回路转，先抑后扬，前两个月延续之前的缩量阴跌，市场几乎陷入极度恐慌，但最后一个月戏剧性的放量上涨，月涨幅高达１７．９％，为２００９年８月以来的最大单月涨幅，最终季度涨幅达到１０％，结构上则以大中型价值股涨幅居前，上证５０指数单季上涨了１５．１６％，中小板指却下跌了０．６６％，创业板指小幅上涨了３．５１％。

  报告期内Ａ股市场走出了基本面和预期恶性循环的怪圈，印证了“机会于绝望中产生”的道理，导致这一现象的关键因素在于宏观经济基本面于四季度悄然企稳，投资者也因某些改革新举措而扭转了之前极度悲观的预期。四季度宏观经济在地产、汽车、家电等终端需求有所增长的带动下出现诸多积极迹象，工业企业盈利能力有所回升，尽管部分行业并未出现实质性好转，但之前担忧制造业大面积恶化，金融系统坏账大幅增加的可能性已显著降低，进而导致估值中枢已经很低的大盘蓝筹板块出现剧烈的估值修复行情。同时，出于改革有所突破等预期，白酒板块在突发事件叠加影响下出现估值中枢下降，医药、快速消费品等后周期行业也有一定幅度调整及个股分化。四季度的经济数据显示经济逐步企稳，债券市场出现小幅调整。

  本基金对出现反弹有所预判，报告期初也采用短期相对积极的投资策略，维持了相对较高的权益类资产比例，但对市场演变和结构分化的力度仍准备不够充分，应认真总结反思。报告期内增加了金融、地产、交运设备、机械、医药等行业的配置，适当调降了食品饮料、纺织服装、采掘等行业的比例，取得了一定效果，仍不够理想，至报告期末股票投资比例为９２％。基于对债券市场的谨慎判断，债券组合维持了较短久期，以短久期的利率债和短期的中高等级信用债为主。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末，本基金份额净值为１．１１７７元，本报告期份额净值增长率为４．３８％，同期业绩比较基准收益率为７．２４％。

  ４．４．３ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  未来５到１０年，中国经济增速很可能回落到年均６％到８％的适宜区间，但只要应对得当，政策着力点放在增长质量和可持续方面，这样的宏观经济及政策背景是有利于权益类资产的投资的，因为整体盈利增长和预期都是相对稳定和可控的。

  未来一段时间宏观经济将处于增速缓慢下降而有序程度有所提高的阶段，因此短期内较为活跃的上涨行情仍将有一定空间，主要来自大部分主流行业并不强烈的估值与盈利双升效应。尽管压力有所缓解，然而中长期的问题依旧没有得到解决，尤其是证券市场本身的制度变革，因而无法建立较为明确的中长期投资逻辑，系统性风险仍值得警惕。

  在此背景下，本基金计划采取短期相对积极、中长期注重攻守均衡的投资策略，大体维持目前权益类和固定收益类资产的投资比例，继续完善以“品牌、技术、资源”为主的核心配置，积极参与价值类资产的价值回归过程，并在合理估值前提下提高具有核心竞争力的行业龙头公司的投资集中度。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．８．３ 其他各项资产构成

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  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 备查文件目录

  ７．１ 备查文件目录

  １．中国证监会批准易方达价值成长混合型证券投资基金募集的文件；

  ２．《易方达价值成长混合型证券投资基金基金合同》；

  ３．《易方达价值成长混合型证券投资基金托管协议》；

  ４．《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

  ５．基金管理人业务资格批件和营业执照；

  ６．基金托管人业务资格批件和营业执照。

  ７．２ 存放地点

  基金管理人、基金托管人处。

  ７．３ 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

  易方达基金管理有限公司

  二〇一三年一月二十二日