证券时报多媒体数字报

  基金管理人：易方达基金管理有限公司

  基金托管人：中国银行股份有限公司

  报告送出日期： 二〇一三年一月二十二日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１３年１月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年１０月１日起至１２月３１日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１． 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

  ２． 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  易方达平稳增长证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２００２年８月２３日至２０１２年１２月３１日）

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  注：１．基金合同中关于基金投资比例的约定：

  （１） 本基金持有一家上市公司的股票，不超过本基金资产净值的１０％；

  （２） 本基金与由本基金管理人管理的其它基金持有任何一家公司发行的证券的总和，不超过该证券的１０％；

  （３） 基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的８０％；投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的２０％；

  （４） 投资于股票和债券资产的比例均不低于基金资产净值的３０％；

  （５） 法律法规规定的其它比例限制。

  因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述规定时，基金管理人应在合理期限内进行调整，以符合上述规定。法律法规另有规定时，从其规定。

  ２．本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。

  ３．本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为１９７．２８％，同期业绩比较基准收益率为３５．０１％。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１．此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。

  ２．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后分析评估监督机制来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的交易共有１７次，原因为年末指数成分股调整，指数基金因被动跟踪标的指数和其他组合发生反向交易。

  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  ２０１２年四季度的Ａ股走势可谓“绝地反击”，１０月、１１月依然延续前期的惯性下跌、市场信心消耗殆尽，而１２月却在金融地产板块的带领下出现了强势的上涨行情。

  四季度上证指数、深成指和创业板指数分别上涨８．７７％、５．０４％和３．５１％，仅有中小板下跌０．６６％，蓝筹领涨的格局非常明显。

  尽管１２月以来的反弹力度超过了我们的预期，但我们认为这种走势还是存在着较强的内因支撑，偶然中存在一定的必然性。

  从经济层面看，政府的“预调微调”政策对冲了经济下滑，９月份开始连续数月的ＰＭＩ指数、发电量、工业增加值等数据均显示中国经济已经阶段企稳，终端地产、汽车等行业的销售数据也明显反弹，而ＰＰＩ和ＣＰＩ的不断收敛也预示着未来企业盈利的趋势性恢复。

  从估值角度看，投资者对经济中长期的信心缺失导致市场估值重心不断下移，部分行业的蓝筹估值已经低于国际成熟市场，Ａ＋Ｈ个股也越来越多出现了价格倒挂现象，前一轮牛市积累的估值泡沫得以基本消化，并逐渐成为“估值洼地”。在这种背景下，Ａ股市场得到了海外资金越来越多的关注，估值修复只是时间问题。

  本基金一直对经济企稳带来的估值修复行情存在预期，为此也采取了相对基金契约较高的股票仓位和蓝筹为主的持仓结构，并在反弹期间加大了周期性行业和可转债的配置比重，取得了一定的效果。但由于对白酒和银行板块的调仓不够坚决，对净值表现有一定影响。

  债券方面，由于经济逐步企稳，债券市场出现小幅调整。报告期内基于对债券市场的谨慎判断，债券组合维持了较短的久期，以短久期的利率债和短期的中高等级信用债为主。同时，在年底市场资金紧张的情况下，融出资金，提高了资金使用效率。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末，本基金份额净值为１．１８９元，本报告期份额净值增长率为３．６６％，同期业绩比较基准收益率为８．７６％。

  ４．４．３ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  我们预计在政府政策和海外需求相对平稳的情况下，２０１３年的中国经济将维持温和复苏的局面，对Ａ股形成基本面的有力支撑。但１２月以来市场的涨幅也较大程度反映了基本面的回暖，如果流动性没有大的变化，市场的走势将重新回到经济基本面和企业盈利的变化情况。

  从本基金的角度，我们将重点关注三个变量：

  １、终端（特别是房地产行业）需求能否对中上游的景气形成实质性带动，导致这些具备较大弹性的行业盈利超预期；

  ２、经济企稳回升后，通货膨胀将逐步成为影响市场的重要因素，需要密切跟踪通胀走势及相关政策变化；

  ３、海外资金未来将逐步成为影响Ａ股的重要变量之一，对市场的估值、交易、理念等各环节都会产生显著影响。

  基于以上判断，本基金在年初将继续维持蓝筹为主、流动性较好的持仓结构，根据行业景气自上而下，同时兼顾国际估值比较，适时加大组合弹性。对于成长股和消费股，在估值溢价回落后，将择机逢低进行配置。

  在可转债投资方面，鉴于投资比例已经相对较高，整体仓位上不会做大的变动，主要通过对大盘转债的波段操作和逢低配置基本面优质的品种获取收益。

  债券投资方面，国内经济处于温和复苏的阶段，国际上，欧元区无序恶化的风险大大降低，同时美国经济也出现了一些改善迹象。在目前的政策力度下，一季度通货膨胀将维持低位，尚不会成为债市的压制力量，但需要密切跟踪物价走势，未来通货膨胀可能逐步成为市场关注的一个重要因素。基于上述判断，下一阶段我们仍采取相对稳健的债券投资策略，维持组合的短久期，以获取票息收入为主要收益来源。

  综上所需，我们希望通过自身的勤勉努力，不断提升对投资者回报的持续性。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．８．３ 其他各项资产构成

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  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 备查文件目录

  ７．１ 备查文件目录

  １． 中国证监会批准易方达平稳增长证券投资基金设立的文件；

  ２．《易方达平稳增长证券投资基金基金合同》；

  ３．《易方达平稳增长证券投资基金托管协议》；

  ４．《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

  ５． 基金管理人业务资格批件和营业执照；

  ６．基金托管人业务资格批件和营业执照。

  ７．２ 存放地点

  基金管理人、基金托管人处。

  ７．３ 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

  易方达基金管理有限公司

  二〇一三年一月二十二日