证券时报多媒体数字报

  基金管理人：银华基金管理有限公司

  基金托管人：中国工商银行股份有限公司

  报告送出日期：２０１３年１月２２日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１３年１月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。  

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。  

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年１０月１日起至１２月３１日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ２、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：本基金基金合同生效日期为２０１２年８月９日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例应当符合基金合同约定。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

  ２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华纯债信用主题债券型证券投资基金（ＬＯＦ）基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

  在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

  在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

  在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

  综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况有３次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  ２０１２年四季度，央行通过定价询量逆回购调控市场流动性，市场资金面维持紧平衡，这种紧平衡抬高了债市利率中枢，短端利率处于历史偏高水平，但也缓解了流动性大幅波动对债市的冲击，市场波动性大为下降，转而更加关注经济基本面的影响。在宏观经济层面，官方ＰＭＩ数据等先行指标小幅回升，连续三个月保持在５０上方，１２月汇丰ＰＭＩ更是小幅反弹至５１．５，预示经济处于复苏通道；从工业增加值数据来看，工业增加值９月份开始逐月回升，１１月份重新回到两位数水平。通胀方面，ＣＰＩ数据低位徘徊，表明在经济弱复苏背景下通胀并无太大担忧。总体看，经济基本面对利率债偏利空，利率债市场四季度持续调整，但流动性稳定和通胀水平不高利好信用债，信用债的票息优势进一步体现。

  市场收益率水平方面，本季度整体资金面保持稳定，仅在年末出现了一定紧张，但利率水平并未出现大幅波动。因此货币市场现券收益率水平也保持平稳，而中长期债券品种收益率曲线出现了上行，主要原因在于基本面有向好趋势，而整体资金面维持紧平衡，短端利率中枢抬升，因此多个期限品种的收益率水平均出现了不同幅度的调整，截止１２月末指标性十年期国债收益率曲线比季度初上行了１０ｂｐ，１０年国开债上行１５ｂｐ，市场短期调整比较明显。信用品种方面，本季度短期信用品种收益率维持稳定，短融本季度发行压力较大，但由于银行理财产品和理财类基金大幅扩容，买盘积极性较强，制约了收益率上行，如ＡＡ短融二级徘徊在４．８－５．０％，波动较小。中长期信用债分化明显，高评级跟随利率产品下跌，中低评级上涨明显，尤其是城投品种，由于其较高的票息水平，即使是在市场资金面紧张的情况下，仍得到了市场成员的关注。

  四季度本基金主要进行组合优化，在前期建仓完毕后，我们根据发行人资信状况、市场流动性和收益率曲线形态，卖出了一部分流动性较差、内部评级较低信用债，置换了一些中等久期、流动性较好且具有一定融资能力的中等评级债券。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末，本基金份额净值为１．０２０元，本报告期份额净值增长率为１．８０％，同期业绩比较基准收益率为－０．１３％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望２０１３年一季度的经济走势，欧债危机短期内进一步恶化的可能性有限，后期对于欧洲方面的不确定性预期会进一步降低，但是欧元区问题根深蒂固，利益诉求多元化和缺乏统一财政政策困扰欧洲经济体，其经济增长举步维艰；目前外围最大不确定性在美国，虽然“财政悬崖”短期得以缓解，但解决缩减开支和债务上限方案将考验美国和全球经济。从国内数据来看，房地产销售持续回暖，土地市场成交活跃，地方政府换届后投资冲动显现，短期来看经济有一定上行动力；另一方面，在调结构背景下，继续依靠基建投资和出口拉动经济难以为继，实体经济融资成本过高、产能过剩以及地方政府债务高企等也会在中期内制约经济增长，宏观经济层面后期走势值得关注。通胀方面，食品出现季节性上涨，石油和粮食、猪肉价格维持稳定，因此，通胀方面的压力仍相对可控。资金方面，经过了去年下半年央行持续的逆回购操作，市场对资金面预期稳定，目前市场整体资金面水平相对宽松，债市整体流动性环境较好。

  基于以上的判断，本基金接下来将继续根据市场资金面、整体收益率水平和利差水平进行组合的配置和优化。目前资金面较为稳定，回购利率冲击较小，本组合会继续维持前期操作思路，在综合考虑资金成本的基础上，维持信用类债券资产的较高配置比例，并进行组合的结构优化，以获取相对良好的持有期收益。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

  注：本基金本报告期末未持有股票。

  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  注：本基金本报告期末未持有股票。

  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  注：本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

  ５．８．３ 其他资产构成

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  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  注：本基金本报告期末未持有可转换债券。

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  注：本基金本报告期末未持有股票。

  ５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

  §７ 影响投资者决策的其他重要信息

  １、本基金自２０１２年９月５日起开始在深圳证券交易所上市交易，并自２０１２年９月１０日起开放日常申购、赎回及定期定额投资业务；

  ２、本基金自２０１２年１１月２６日起，暂停办理单日累计１０００万元以上的申购及定期定额投资业务，恢复办理时间将另行公告。

  §８ 备查文件目录

  ８．１ 备查文件目录

  ８．１．１ 中国证监会批准银华纯债信用主题债券型证券投资基金（ＬＯＦ）设立的文件

  ８．１．２《银华纯债信用主题债券型证券投资基金（ＬＯＦ）基金合同》

  ８．１．３《银华纯债信用主题债券型证券投资基金（ＬＯＦ）招募说明书》

  ８．１．４《银华纯债信用主题债券型证券投资基金（ＬＯＦ）托管协议》

  ８．１．５《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》

  ８．１．６ 本基金管理人业务资格批件和营业执照

  ８．１．７ 本基金托管人业务资格批件和营业执照

  ８．１．８ 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告

  ８．２ 存放地点

  上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。

  ８．３ 查阅方式

  投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（ｗｗｗ．ｙｈｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ）查阅。

  银华基金管理有限公司

  ２０１３年１月２２日