证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 邓常青

  万科（000002）昨日上午召开了B转H股的新闻发布会。公司总裁郁亮认为，万科B股的投资者以境外机构投资者为主，这些投资者对公司非常了解，他本人对万科转板后H股表现有信心。他同时表示，目前万科的B转H股已经是万事俱备，只等公司股东大会、中国证监会和香港联交所的批准。

  证券时报记者问到，万科B股近年来已经表现出色，但反过来也给日后H股的上涨带来一定的压力，毕竟与恒大地产相比，万科B的市盈率相对略高，万科怎样看待转板后公司的估值？

  “对万科H股未来表现，我很有信心。”郁亮回应，“公司B股超过95%股权由境外投资者持有，90%以上由境外机构投资者持有，我们长达20年时间持续的推广，使得我们在香港市场受关注度比其他B股公司要高，在更大舞台上展现自己的时候，相信我们的股票也会有更好的表现。”

  本次万科B转H股的第三方现金选择权除了公司第一大股东华润股份外，还有新加坡政府投资公司和高瓴资本。对此，万科董秘谭华杰称，新加坡政府投资公司与万科是很长时间的合作伙伴，拥有投资H股比较便利的条件；高瓴资本则是投资境内外B股为主的一家大机构，此前多次表达过希望有机会能够持有万科。不过按照方案，这三家公司增持万科的股份总数不会超过4%，所以不会对万科股本结构造成明显影响。

  万科B转H股也被外界视为国际化步骤之一。谭华杰直言，万科的国际化战略已经到了必须提到议事日程时间点上，作为一个有志于成为跨国公司必须要接触境外资本市场，现在B转H股对万科是一个良好契机。郁亮补充说，万科在去年成立了美国业务小组，相信今年也会落地。

  对于万科转H股后，与南联地产如何差异定位。郁亮表示，南联地产日前已经改名为万科置业，万科置业将以万科香港业务为主，而万科目前只在大陆有业务，两者之间并不存在业务冲突，万科置业将继续在香港本土发展，其本身持有香港的物业也会继续做下去。

  多家券商看好万科B转H股方案。国泰君安地产分析师孙建平表示，随着万科进入效率增长时代，万科盈利能力将逼近甚至超越中海地产，长期压制万科估值的因素也在逐渐消减，以2013年净利润计算，目前万科PE仅7倍。

  招商证券地产分析师罗毅认为，万科转板方案通过可能性较大，目前H股的龙头地产公司估值均在12倍左右，万科的估值较低，预计不会有很多投资者选择行使现金选择权。