证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 邓飞

  昨日，沪深股指宽幅震荡。金融股盘中走强，力挺两市股指再创反弹新高。不过，二八分化现象明显，银行、保险等权重板块活跃，小盘股展开强势回调。国海证券财富管理中心资深投顾钟精腾认为，有资金在权重股掩护下撤离，但即便大盘短期出现调整，也不改中期上升趋势。投资者需要提防中小盘股的结构性调整，而估值优势突出的银行股仍有长期持有价值。

  金融股强者恒强

  反弹以来大幅跑赢大盘

  昨日，银行股盘中走强，几凭一己之力刷新两市股指新高。宁波银行、光大银行、中信银行等多只银行股最大涨幅逾5%。12月4日至今，上证综指上涨逾18%，同期金融行业上涨34.24%大幅跑赢大盘。

  分板块看，12月以来银行板块累计涨幅已超过20%。商业银行股涨势如潮，平安银行从12元附近一路攀升至20元高位，累计涨幅63.06%；兴业银行、民生银行、浦发银行、招商银行、宁波银行等5只商业银行股同期涨幅均超过40%；华夏银行、北京银行、南京银行、中信银行等4股同期涨幅从30%至38%不等。银行板块超7成个股大幅跑赢大盘，仅有工农中建四大国有银行股涨幅相对滞后。

  券商股弹性最大，国海证券一度实现翻番，国金证券、山西证券、西部证券、方正证券等4股累计涨幅超过40%。保险股方面，新华保险同期涨幅达44.07%，中国平安及中国太保分别上涨26.18%及24.99%，中国人寿上涨15.67%。

  银行股估值优势突出

  具备长期投资价值

  昨日大盘冲高回落，有投资者担忧，主导大盘上行的金融股本轮估值修复行情已近尾声，大盘也将随之展开调整。不过，在业内人士看来，蓝筹仍然低估，具备长期投资价值。“大盘上升通道完好，是否短期头部很难判断。”钟精腾说，“而从AH股对比来看，蓝筹股仍有所低估，金融类上市公司的A股普遍较其H股有所折价。”

  从各大基金2012年四季报看，基金对金融股青睐有加。去年四季度，基金增持的前十大重仓股中，兴业银行、民生银行、浦发银行、招商银行4只银行股名列前茅，中国人寿也名列其中，金融股占据了半壁江山。天相投顾数据显示，金融保险业成为去年四季度基金最为关注的板块，持仓占基金净值比例达到12.1%，相较去年三季度增持了2.98个百分点。在纳入统计的537只主动偏股基金中，有多达378只基金配置金融股比例超过5%，占比超过7成。

  本轮反弹行情金融股王者归来，市场普遍认为主要的驱动因素是估值修复，而银行股经过大幅上涨后，估值仍处历史较低水平。去年四季度，银行板块一度触及5.3倍市盈率及1.07倍市净率的历史低位，不管是相对还是绝对估值，都有非常高的安全边际。经过近期上涨后，目前银行板块市盈率及市净率已回升至6.1倍及1.2倍，但相对及绝对估值仍处于历史较低水平。虽然市场普遍预测今年银行业绩增速将下滑，但仍然是确定性增长，特别是经济基本面企稳回升将改善银行资产质量压力。海通证券认为，一季度负面消息少，预计银行股强势能持续，首选还是弹性和业绩增速较快的中小银行股。