证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 冯尧

  开发豪宅成名的莱蒙国际（03688.HK）昨日宣布，以5.34亿元出售旗下全资子公司莱蒙太湖湾全部股权。

  令人不解的是，莱蒙太湖湾所拥有的太湖水榭山项目地块，莱蒙方面得来颇费周折。在过去3年内，莱蒙花费3.8亿元分4次出手拿下该项目30.67万平方米地块，且计划今年1月动工兴建旅游地产项目，然而，莱蒙此次却将这块到手的“肥肉”又毫不怜惜地甩卖。

  所得净额仅1.31亿港元

  莱蒙太湖湾拥有常州太湖湾项目的全部权益。据悉，该项目土地位于江苏常州市武进区太湖湾西湾旅游度假区，土地总面积约30.67万平方米，莱蒙原计划将在这块土地上打造其高端旅游地产——太湖水榭山。如果以出售莱蒙太湖湾的5.34亿元的售价计算，该土地成本为1740元/平方米。

  据记者了解，莱蒙国际在叩开香港联交所IPO之门以前，便已经开始筹备太湖水榭山的规划。2009年9月，莱蒙方面便与常州武进太湖湾旅游度假区管委会达成协议，太湖水榭山项目原计划开发面积达58万平方米。

  根据上述协议，太湖水榭山分三期开发，其中第一期土地面积为20万平方米。莱蒙方面在2009年12月以2.24亿元拿下该地块。记者查阅常州市国土局资料发现，随后莱蒙在2011年1月、5月以及2012年4月，分别以6731万元、2941万元以及6000万元，拿下用于开发太湖水榭山的后续地块。4批次所取得的地块即为此次出售的地块，莱蒙为这4块地共计支付了3.8亿元。

  以5.34亿元出售3.8亿元所得的地块，溢价超过40%，莱蒙国际这笔买卖看似划算。然而，此次出售股权协议中显示，这5.34亿元还需要扣除莱蒙太湖湾的贷款额。据悉，贷款额总共不多于3.87亿港元以及1500万美元。如此算下来，莱蒙在此次交易中，所得净额仅为1.31亿港元。

  记者就此联系莱蒙国际方面，然而截至截稿时间，仍未得到该公司回应。

  开工一再延迟

  事实上，莱蒙国际早在太湖水榭山项目规划时，就显得志在必得。除了计划拿下58万平方米土地外，莱蒙方面还计划租赁项目地块周边的46万平方米土地，用于开发景观提升项目吸引力。

  然而，太湖水榭山项目进展随后显得颇为波折，莱蒙方面当时与管委会达成协议显示，该项目须一期在2010年4月30日之前动工兴建。然而，截至莱蒙2011年3月成功在香港实现IPO时，该项目仍处于停滞阶段。

  莱蒙国际当时称，由于当地管委会尚未完成拆迁工作，才导致了项目开工延迟。令该项目充满不定因素的是，莱蒙除了面临每日征收成交价（2.24亿元）0.1%的罚款外，还面临该土地被划为闲置土地的风险。该地块一旦视为闲置土地，便有被政府收回的危险。

  不过，随后莱蒙能够接连拿下太湖水榭山二、三期规划的土地，使得前述一期土地被罚款或被收回的风险并不大。

  尽管如此，太湖水榭山项目的开工仍一再延迟。莱蒙在上市之初曾透露该项目将在2012年7月动工。在2012年初时，又改口称项目将在2013年1月动工。而目前2013年1月已到下旬，该公司则宣布将项目转手易人。

  依赖高端住宅模式

  事实上，莱蒙近年来一直依仗其高端住宅销售拉动业绩，水榭山项目便是其中之一。

  在上市之前的2010年，莱蒙国际营业额为27.6亿港元，比2009年下降了14.5%。在上市当年的2011年，莱蒙国际营业额达到58.61亿港元，比2010年增长一倍多。而公司近日发布2012年四季度业绩显示，2012年销售总额约62.8亿港元。

  2011年，莱蒙国际当年营收实现翻番，正是因为深圳高端项目水榭山和水榭春天销售的增长。据莱蒙国际财报显示，2011年莱蒙国际销售业绩大多来源于深圳莱蒙水榭山、水榭春天二、三期、常州莱蒙城、成都莱蒙都会等项目。据悉，深圳莱蒙水榭山和水榭春天两个高利润项目结转的面积占比高达94%。

  “莱蒙这次没有征兆的抛售水榭山项目，确实难以理解，要么是土地政策方面出问题，要么就是公司资金链出了问题，不过也有可能是刻意调整产品结构。”深圳一位上市房企高层人士亦感到疑惑。