证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 姚波

  昨日，汽车板块整体上攻，东风汽车（600006）和广汽集团（601238）两只含有日系品牌的汽车股均高开高走，尾盘双双封于涨停板。其中，东风汽车报收3.39元，收盘价创下逾7个月新高；广汽集团也走出5个月来的高位，收于6.39元。市场分析人士指出，涨停的主要因素一方面与这两只股票近期消息面有关，更重要的可能是与估值修复有关。

  消息面频动带来良好预期

  1月24日晚，东风汽车发布公告称控股子公司收到1.2亿元政府补贴公告。公司2012年1至9月实现净利润1818.81万元，不过第三季度单季净利润亏损7748.30万元，公司也预计2012年全年亏损。不过，自2012年12月份以来公司及控股子公司连续收到的两笔补贴，金额合计超过1.8亿元，市场预期这或能帮助公司实现扭亏为盈。东风商用车副总上任为公司总经理，行业分析师大多乐观预期这将公司带来新气象。如民生证券认为，新总经理上任后将加大战略新产品W03、A08的推广，降低轻卡生产成本和轻卡经销商库存，加大营销管理投入，并制定未来4年计划以提升本部轻卡盈利水平，预计2013年下半年轻卡业务成本控制效果将得以显现。此外，昨日有消息称东风集团股份将与沃尔沃合资组建商用车联盟，这对于A股的东风汽车也将形成利好。

  广汽集团1月26日则发布2012年业绩预减公告，预计2012年净利润与上年同期相比将减少约70%到80%。伴随着利空靴子落定，市场心态似乎发生了微妙变化，长城证券冉飞也认为，公司最差的时刻已经过去，伴随着日系品牌见底回升和新品牌逐渐减亏，未来两年公司业绩有望明显改善。

  估值修复掀起补涨行情

  总体来看，市场分析人士表示，行业恢复增长的预期加上估值修复，是刺激整个板块大幅回升的原因。信达证券邢海芝在接受证券时报记者采访时表示，汽车行业增长是需求拉动和供给推动两方面的结合。从产能来看，2011年到2012年底，这一轮产能扩张基本完成，2013年企业有很强大的动力消化产能，今年推出新产品的力度和节奏也会加快；从需求来看，汽车行业与经济的增长有正相关关系，从2011年和2012年看，行业都只有个位数的增长，可以说积累了一定的需求迫切等待释放，经济逐步复苏将刺激这一过程。

  从市净率方面来看，受到中日关系影响，东风汽车和广汽集团估值相对较低。邢海芝表示，东风汽车股价曾跌破每股净资产，广汽集团也曾跌破至净资产附近，目前在行业中仍处较低水平，因此在行业整体估值恢复过程中，反弹最为明显。

  近日，日本政要频频访华，中日关系有缓和迹象，也平抚了市场情绪，对昨日相关上市日产汽车起到催化助涨的效果。相关分析师表示，中日关系的因素对股价的影响不可忽视。宏源证券庞琳琳认为，广汽集团基本面面临持续改善，由于有大股东增持及资产基础，即使中日关系恶化，股价向下空间不大，若中日关系缓和，基本面持续改善带来向上空间增大。

  部分汽车股估值一览

简称 市净率（倍） 市盈率（倍） １２月４日以来涨幅（％）

海马汽车 ０．８２ ６５．４６ ２３．４８

东风汽车 １．１３ ２７９．５８ ２８．４１

曙光股份 １．１６ ９８．１６ １８．６８

力帆股份 １．２８ １６．２７ １４．３４

广汽集团 １．２９ １６．７８ ２４．３２

福田汽车 １．３７ ９．８９ ３２．９１

中国重汽 １．４０ １７３．０７ ３２．６２

一汽轿车 １．６５ － ３７．４８

上汽集团 １．６９ ８．９９ ２２．４２

金龙汽车 １．６９ １８．１１ ３９．２５

  数据来源：本报网络数据部