证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 郑晓波

  随着全国中小企业股份转让系统1月16日正式宣布揭牌，我国场外市场发展进入一个全新发展阶段。证券时报记者了解到，代办股份转让系统主办券商均摩拳擦掌，意欲在场外市场开辟疆土。他们呼吁全国股转系统业务规则及部分配套细则尽快发布实施。

  “我们希望全国股转系统新的业务规则尽快出台，”大通证券代办股份转让部负责人周到接受证券时报记者采访时说，业务规则的出台将使全国股转系统更具吸引力，对促进我国多层次资本市场以及服务实体经济都非常有益。

  2010年11月，中国证券业协会授予大通证券代办系统主办券商业务资格，可从事业务种类为股份转让业务和股份报价业务。去年，北京思创银联科技股份有限公司、北京四利通控制技术股份有限公司两家企业经大通证券推荐，进入代办股份转让系统。周到说，全国股转系统业务规则出台后将使券商能够更好地开展工作。

  “从宏观来说，我认为应该尽快出台全国股转系统新的业务规则。”西部证券代办股权转让部总经理程晓明对记者说。但他也表示，从具体操作来看，相关制度出台要以“稳”为主，有些可能具有创新意义的规则的出台并不是越快越好。“因为这里面涉及全国股转系统和其他板块的关系。全国股转系统新的交易制度可能会对主板产生一定影响。”

  全国中小企业股份转让系统总经理谢庚不久前表示，希望能够根据市场挂牌公司的一些股权结构的实际状况做出一些相应的制度安排，逐步地随着交易需求的旺盛来提供相应的制度安排。

  就当前而言，程晓明认为，全国股转系统业务规则的出台最主要的是要让市场适度活跃起来，因为全国股转系统要体现其融资功能，其交易必须要相对活跃起来。这就意味着业务细则可能会在引入个人投资者、拆细交易单位、取消股东200人的限制等方面有所突破。

  “在市场活跃的前提下，下一步，监管层可以引入做市商制度。这样全国股转系统市场的交易不仅活跃，而且有了市场定价，价格能够比较准确地反映挂牌公司的内在价格。所以业务规则主要有两个步骤，一个是让它活跃，然后在此基础上引入做市商制度。” 程晓明如是说。

  周到对此表示认同。他说：“我们希望业务规则能够更加放开一点，增加市场的活跃度。当然，还有一些制度，如做市商制度、转板制度等，虽然市场各方都很期待，但目前可能时机未到，希望以后逐步推出。全国股转系统现在主要任务是扩大服务范围和增加活跃度。”

  而在申银万国分析师李筱璇看来，只有切实推进如市场准入、公开转让、定向转让、融资、做市商制度改革，才能促进市场活跃度，使市场机制有效发挥，远者培育高新技术中小企业，完善多层次资本市场，近者承担IPO分流任务。李筱璇认为，随着全国股转系统业务规则的出台，未来在新的交易制度和规则体系下市场效率有望提升。