证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 伍泽琳

  受益于固收业务及两融业务，一批中小券商业绩表现出色。59家非上市券商日前公布了去年财务数据，在业绩增幅前十公司中，除了中金公司外，其余均是中小券商。而在28家净利润同比有增长的券商中，中小券商约占八成。

  在上述59家券商中，净利润增幅前三名分别为湘财证券、金元证券和国开证券，增幅分别达698.6%、558.8%和335%。而证券时报记者致电业绩大幅增长的多家券商均得到类似回复：主要是固定收益业务较有收获。

  据了解，与股市低迷形成鲜明对比的是，去年债券市场异常火爆。及时“弃股从债”的券商都获得不菲的超额收益。一方面，投资固定收益类产品获得收益；另一方面，在去年债券市场融资量不断增加的情况下，券商债券承销佣金收入也水涨船高。

  “去年股票承销业务竞争激烈，很多券商瞄准了债券承销。”中山证券总部相关人士说。

  此外，还有部分中小券商资管业务在去年搭上了债券市场的顺风车。例如，去年净利润同比增加约15%的东莞证券，去年大力发展资管业务，瞄准了债券牛市，及时推出固定收益类产品。目前，该公司上述产品在行业内可比的同类产品中收益率排名靠前。

  部分中小券商则表示，去年的业绩同比增长主要是受益于融资融券业务。“两融业务佣金费率较高，利息收入可观。我们部分营业部去年收入中有近三成来自融资融券业务。”一家中型券商经纪业务总部人士透露。Wind数据显示，已公布2012年财务数据的非上市券商中，利息净收入占比高达20%以上的券商有17家，其中八成是中小券商。

  国信证券分析师邵子钦预计，融资融券会成为2013年创新业务中收入贡献最大的业务之一。据他估算，2013年融资融券业务将为行业创造收入97.96亿元，约占行业营业收入8%。

  业内人士表示，随着创新业务的开展，传统通道业务在券商收入中的占比将逐渐下降，融资融券、类信托等资本中介业务将成为转型第一波。另类投资、直投基金、并购基金等资本投资业务将紧随其后。

  对于中小券商的发展趋势，开源证券分析师田渭东认为，未来行业将进入重新洗牌和分化状态，具备实力的大型券商将从全牌照的业务协同中获取超额收益，中小型券商只能通过专业化的单一业务来获得部分市场份额。